يواصل زوج EUR/USD حركته الصعودية مدفوعًا بتوقعات التوصل إلى وقف لإطلاق النار بين إيران والولايات المتحدة، إضافة إلى احتمال توقف الأعمال العدائية في الشرق الأوسط. خلال اليومين الماضيين، تراجع نشاط التداول بشكل ملحوظ، خاصة من جانب المشترين، وهذا أمر غير مستغرب، إذ لا يمكنهم دفع السوق إلى الأعلى بشكل متواصل؛ ففترات التوقف ضرورية. علاوة على ذلك، لا يزال من غير الواضح حتى الآن موعد الجولة المقبلة من المفاوضات بين واشنطن وطهران، رغم كثرة الحديث عنها في وسائل الإعلام. وقد صرّح Donald Trump بأن الحرب في الشرق الأوسط تقترب من نهايتها، غير أن السوق يحتاج إلى حقائق لا إلى تكهنات؛ فهو بحاجة إلى موقف موحّد بشأن القضايا الرئيسية بين إيران والولايات المتحدة.

في الأسبوع الماضي، لوحظ تفاعل عند منطقة الخلل الصاعد 12، وهو ما أطلق موجة الارتفاع الحالية. وبهذا حصل المتداولون على فرصة لفتح مراكز شراء تحقق الآن أرباحًا قوية. وقد أصبح المشهد الجيوسياسي أكثر إيجابية مقارنة بما كان عليه قبل أسبوعين، وهو ما يفسّر على الأرجح التحسن الحاد في معنويات الشراء. لكن في رأيي، هناك عدة عوامل أخرى لعبت دورًا. أولًا، لم يكن بإمكان السوق الاستمرار في الهروب من المخاطر إلى الأبد عبر شراء الدولار. فالمخاطر ليست حالة دائمة، ويمكن إعادة تخصيص رؤوس الأموال إلى الأصول الآمنة بسرعة كبيرة نسبيًا. ثانيًا، ظهر إشارة فنية للشراء. ثالثًا، خفّف Donald Trump من حدة خطابه بشأن الصراع في الشرق الأوسط؛ فبعد أن كان يطلق التهديدات تجاه إيران، أصبح يتحدث الآن أساسًا عن المفاوضات والاتفاقات.

كل نمو الدولار الأمريكي خلال الشهر ونصف إلى الشهرين الماضيين كان مدفوعًا بالجيوسياسة فقط. وبمجرد أن توصلت الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق على وقف إطلاق نار لمدة أسبوعين، تراجع البائعون فورًا، ودخل المشترون السوق بقوة. حاليًا لا يزال وقف إطلاق النار هشًا لكنه صامد، رغم فشل المحادثات في إسلام آباد السبت الماضي. وقد ذكرت مرارًا أنني لا أعتقد أن الاتجاه الصاعد قد انتهى، رغم كسر القيعان الهيكلية الرئيسية. حركة السعر خلال الشهرين الماضيين قد تتطور إلى اتجاه هابط إذا تدهور الوضع الجيوسياسي أكثر، لكن إلى أي مدى يمكن أن يزداد سوءًا بشكل واقعي؟ معظم السيناريوهات الأسوأ قد تحققت بالفعل. غالبًا ما تسعّر الأسواق التوقعات الأكثر تشاؤمًا مسبقًا، في محاولة لاستباق الأسوأ. لذلك من الممكن أن يكون المتداولون قد سعّروا بالكامل بالفعل أثر الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط.

الصورة الفنية أصبحت الآن أوضح. أولًا، لم يظهر السعر أي رد فعل عند منطقة الخلل 11، ما يعني أنه لم تتشكّل إشارة بيع. ثانيًا، تفاعل السعر مع الخلل 12، مكوِّنًا إشارة صعودية داخل اتجاه صاعد. ثالثًا، تشكّل خلل صاعد جديد 13، يمثّل منطقة اهتمام لصفقات الشراء المستقبلية ويعمل كمنطقة دعم لليورو.

لم يكن هناك عمليًا أي تدفق للأخبار يوم الخميس. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو إلى 2.6% في مارس، وهو أعلى قليلًا من التوقعات، لكن المتداولين كانوا قد استبقوا بالفعل نموًا قويًا للتضخم. حجم الزيادة الدقيق في التضخم خلال الشهر الأول من اندلاع الصراع في الشرق الأوسط ليس ذا أهمية خاصة الآن. ما يهم حاليًا هو الخطوات التالية للبنك المركزي الأوروبي، إذ إن Christine Lagarde لم تقدّم هذا الأسبوع توضيحًا يذكر بشأن آفاق السياسة النقدية.

لا تزال هناك العديد من الأسباب التي تدفع المشترين للبقاء نشطين في عام 2026، وحتى اندلاع الحرب في الشرق الأوسط لم يقلّص من هذه الأسباب. على المستوى الهيكلي والعام، لم تتغير سياسات Trump التي ساهمت في إضعاف الدولار بشكل ملحوظ العام الماضي. على المدى القصير، قد يواصل الدولار الأمريكي الارتفاع بفعل النفور من المخاطرة، لكن هذا يتطلّب استمرار التصعيد في الشرق الأوسط، وهو أمر غير قابل للاستدامة. أسبوع واحد فقط من الهدوء كان كافيًا لتمكّن اليورو من تعويض ما يقرب من 300 نقطة. وفي المقابل، يفتقر الدولار إلى عوامل دعم قوية أخرى. ما زلت لا أرى أن هناك اتجاهًا هابطًا مستدامًا لزوج EUR/USD. لقد حصل الدولار على دعم مؤقت، لكن ما الذي سيدفع البائعين على المدى الطويل؟

المفكرة الإخبارية للولايات المتحدة ومنطقة اليورو:

في 17 أبريل، لا تتضمن الأجندة الاقتصادية أحداثًا مهمة. ومن غير المرجّح أن يؤثر السياق الإخباري في معنويات السوق يوم الجمعة.

توقعات EUR/USD ونصائح للتداول:

برأيي، لا يزال الزوج في مرحلة تكوين اتجاه صاعد. الخلفية الإخبارية تغيّرت بشكل حاد قبل شهرين، لكن لا يمكن اعتبار الاتجاه العام ملغى أو منتهيًا بعد. لذلك يمكن أن يواصل المشترون تقدّمهم في الأجل القريب، ما لم تنقلب الجيوسياسة فجأة إلى مسار تصعيد جديد.

كان لدى المشترين في السابق فرص لفتح مراكز شراء استنادًا إلى الإشارة القادمة من الخلل 12، مع استهداف مستوى حوالي 1.1670. تم بلوغ هذا الهدف منذ فترة، وقد يستمر الارتفاع باتجاه قمم هذا العام. كما تشكّل خلل جديد 13 يمكن أن يولّد إشارة صعودية أخرى في المستقبل. ولتحقيق نمو متواصل لليورو، سيتعيّن أن يتّجه الصراع في الشرق الأوسط نحو سلام دائم، وهو ما لا توجد مؤشرات واضحة عليه حاليًا. ومع ذلك، لا يحصل البائعون على أسباب إضافية للهجوم أيضًا. في الأجل القريب، سأعتمد بالدرجة الأولى على التحليل الفني.