24.06.2026 06:36 PM
نمط الموجات على الرسم البياني لأربع ساعات لزوج EUR/USD أصبح أكثر تعقيدًا. لا تزال لا توجد إشارة إلى أن جزء الاتجاه الصاعد (الموضح في الرسم البياني السفلي)، الذي بدأ في يناير من العام الماضي، قد تم إلغاؤه. ومع ذلك، فقد اتخذ هيكل الاتجاه الآن شكلًا تصحيحيًا. من منظور طويل الأجل، من المتوقع تطور الموجة C، مع احتمال أن يكون قاعها أدنى من قاع الموجة A. في الوقت الحالي، من الصعب تصديق حدوث هبوط عميق لليورو إلى هذا الحد في ظل انتهاء النزاع في الشرق الأوسط. ومع ذلك، يظل الطلب على الدولار الأميركي قويًا، ما يعني أن الموجة C المتوقعة قد تتطور في نهاية المطاف إلى بنية مكتملة.
على الإطار الزمني الأدنى، يمكنني رصد بنية هابطة كلاسيكية مكوّنة من خمس موجات. إذا كان هذا الافتراض صحيحًا، فإن الموجة 3 تتطور حاليًا، وقد اتخذت بالفعل شكلًا واضحًا من خمس موجات. بمجرد اكتمال هذه البنية، قد ينتقل الأداة إلى تسلسل تصحيحي صاعد. ومع ذلك، ووفقًا للترقيم الموجي الحالي، لا تزال الموجة 5 قيد التشكّل.
تراجع زوج EUR/USD بمقدار 50 نقطة أساس أخرى يوم الأربعاء، وكان ذلك فقط مع بداية الجلسة الأميركية. وبحلول نهاية اليوم، قد يخسر اليورو بسهولة 50 نقطة إضافية، ولن يتفاجأ الكثير من المشاركين في السوق بذلك.
عند النظر إلى الصورة الأوسع، لم أكن أتوقع هذا القدر من قوة الدولار الأميركي، ولا أرى أن هذه القوة مبرَّرة بالكامل من ناحية العوامل الأساسية. لكن الأسواق لا تتحرك دائمًا وفقًا للمنطق أو لأسباب واضحة. يجب تقبّل حركة السعر كما هي. الجدل حول أن الحركة الحالية «لا ينبغي أن تحدث» لا طائل منه.
في ظل الأوضاع الحالية، يبحث المتداولون عن تفسيرات جديدة لقوة الدولار. وإذا دققنا النظر بما فيه الكفاية، يمكن العثور على مثل هذه التفسيرات. على سبيل المثال، وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن احتمالات مزيد من تشديد السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام آخذة في الارتفاع. في السابق، كان السوق يتوقع رفعًا واحدًا للفائدة؛ أما الآن فتتجه التوقعات نحو رفعين.
فقط 14% من المشاركين في الاستطلاع يعتقدون أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية سيظل عند 3.50% بعد الاجتماع الأخير للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في عام 2026. حوالي 37% يتوقعون زيادة واحدة بمقدار 25 نقطة أساس. ويتوقع 34% آخرون جولتين من التشديد، بينما يتوقع 15% ثلاث جولات أو أكثر. وكما هو الحال دائمًا، من المرجح أن تكون الحقيقة في مكان ما في المنتصف، لكن الاتجاه نحو توقعات أكثر تشددًا واضح، وقد يكون المحرك الرئيسي لقوة الدولار الأميركي الأخيرة. لا أرى تفسيرًا آخر مقنعًا.
على الرغم من الخطاب التصادمي المستمر من جانب Donald Trump وتصريحاته المتناقضة المتكررة، لا تزال المفاوضات مع إيران جارية. ويشير المحللون بشكل متزايد إلى وجود تقدم في المحادثات وإمكانية واقعية للتوصل إلى اتفاق سلام دائم. أسعار النفط تراجعت بالفعل إلى نحو 75% من أعلى مستوياتها الأخيرة، ما يبعث على الأمل في تباطؤ التضخم. استنادًا إلى هذه التطورات، لن أكون واثقًا جدًا من استمرار نهج متشدد للاحتياطي الفيدرالي حتى نهاية العام. ومع ذلك، لا توجد تفسيرات أخرى كثيرة يمكن الاستناد إليها لتبرير ارتفاع الدولار في الأسابيع الأخيرة.
من منظور تحليل الموجات، تبقى الصورة مباشرة: الموجة C تواصل تطورها.
استنادًا إلى تحليلي لزوج EUR/USD، أخلص إلى أن الأداة لا تزال تتحرك ضمن جزء اتجاه صاعد أوسع (كما هو موضح في الرسم البياني السفلي)، في حين أنها في الأجل القصير تتداول داخل جزء اتجاه هابط.
من وجهة نظري، قد يوفر الوضع الحالي فرصة معقولة للنظر في صفقات شراء. لكن الزوج قد يهبط كثيرًا إلى ما دون مستوى 1.1400 كجزء من الموجة C. وإذا تحقق هذا السيناريو، فقد يكون من الأنسب انتظار تطور الموجة 5 من C قبل التفكير في التعرض الشرائي. علاوة على ذلك، فإن التحسّن المتزايد في الخلفية الجيوسياسية لم يعد يشكل عائقًا أمام الدولار الأميركي.
على الإطار الزمني الأعلى، لا يزال جزء الاتجاه الصاعد واضحًا، تلاه تطور بنية موجية تصحيحية. وعلى المدى القريب، من المتوقع أن تواصل الموجة C تحركها نحو أهداف حول 1.1352، ما يتوافق مع مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2%. وبمجرد اكتمال بنية A-B-C، قد يبدأ اتجاه صاعد جديد طويل الأجل.
المبادئ الأساسية لتحليلي:
