在從 22,000 美元下跌後，Bitcoin 已回升至約 8,000 美元。目前，尚未出現上行修正結束的跡象，也沒有任何信號顯示自去年開始的下降趨勢已經完結。在 4 小時週期上，價格結構仍維持上行，而在日線週期上，則依然保持下降走勢。因此，局勢相當明朗。日線圖上，這一輪修正有一個清晰的目標——「空頭」Fair Value Gap（FVG）。預計價格將對該 FVG 作出反應，隨後恢復主跌勢。修正階段可能會持續相當長的時間，正如我們最近看到的那樣，加密貨幣曾經修正整整三個月。

同樣值得注意的是，日線（或週線）週期上，2 月 6 日低點的流動性已被掃除。然而需要記住的是，修正期間的流動性掃除屬於莊家（market maker）的操縱行為，而這類參與者通常具備某些典型特徵。當大資金獲得所需的流動性後，往往會展開激進交易，而目前我們並未觀察到這種情況。對「數位黃金」的需求依然低迷，礦工正越來越多地轉向 AI 領域，聯準會預計在 2026 年收緊貨幣政策，中東地區的軍事衝突也不能視為已完全解決。因此，無論從基本面還是技術面，我們目前都看不到形成多頭趨勢的充分理由。

Bitcoin 已經連續五個月在盈虧平衡點以下交易。分析師估計，開採一枚「數位黃金」的平均成本約為 78,000 美元。目前 Bitcoin 價格約在 64,000 美元附近，令不少礦工的開採活動陷入虧損。2026 年第一季，礦業公司共拋售約 32,000 枚 Bitcoin，超過整個 2025 年的總和。這些公司被迫出手加密貨幣，以彌補與挖礦相關的各項成本。結果是，交易所上的供給增加，而需求（正如我們在文章中多次指出的）依然相當疲弱。相應地，一些礦工甚至不得不關閉設備，導致算力（hashrate）與挖礦難度同步下降。

BTC/USD 日線週期概覽

在日線週期中，Bitcoin 持續構築下降趨勢。趨勢結構為空頭，且在出現新的更低低點（LL）後，CHOCH 線被確認在 82,800 美元。只有當價格站上這一水準，我們才可考慮這一輪下降趨勢已結束。由於目前仍看不到明確的趨勢反轉信號，我們認為跌勢仍將延續。最新形成的一個空頭 Fair Value Gap（FVG）位於 68,000 至 70,700 美元區間。在這一形態結構內，有可能產生新的做空信號。不過，目前該形態尚未被啟動。

BTC/USD 4 小時週期概覽

在 4 小時週期中，Bitcoin 正處於上行修正階段。支撐本次修正結構的 CHOCH 線位於 60,765 美元。可以使用空頭形態來開立新的短線空單，但更理想的進場依據仍然是日線週期。至於做多交易，則可以在 4 小時週期的多頭形態出現時考慮嘗試，但必須充分理解：在一個大級別的下降趨勢中，價格出現大幅上漲的機率並不高。前一個多頭形態（位於 64,100 至 65,370 美元區間的 FVG）並未引發明顯反彈，而且在 M30 週期中（作為確認信號）也沒有出現結構性突破。如果出現結構性突破（即有效突破 CHOCH 線），將意味著主跌勢可能恢復。

BTC/USD 交易建議：

Bitcoin 仍在形成一個完整的下降趨勢，當前行情僅屬於逆勢修正。我們持續看跌，目標價位在 57,500 美元附近（這對應於三年上升趨勢的 61.8% Fibonacci 回撤位），而目前仍看不到新一輪上升趨勢展開的信號。最新的空頭 FVG 出現在 68,000 至 70,700 美元區間，使其在未來數週成為布局空單的關鍵關注點（POI）。在 4 小時週期中，加密貨幣短期內可能仍有上行修正空間，因此若交易者希望逆勢操作，可以考慮基於多頭形態的小倉位做多。不過，這一修正隨時可能告一段落。

圖示說明：

• CHOCH – 結構轉折（Change of Trend Structure）。
• Liquidity – 指停損單、掛單等流動性，供莊家（market makers）用來建立自身部位。
• FVG – Fair Value Gap。價格快速通過的區域，顯示該區域內市場所剩一方幾乎完全缺席。之後價格往往會回到這些區域並產生反應，以延續主趨勢。
• IFVG – Inverted Fair Value Gap。價格回到該區域後並未產生明顯反應，反而以衝擊方式向前突破，隨後再從另一側對其進行測試。
• OB – Order Block。莊家為了獲取流動性、以便在相反方向建立倉位而進場的關鍵 K 線。