03.08.2026 08:02 AM
美國總統在他的 Truth Social 帳號上宣布，暫時中止原定對伊朗的大規模打擊計畫。他表示，這一暫停是應德黑蘭及其他中東國家的要求作出的。任何協議的主要條件仍然是立即重新開放霍爾木茲海峽，以及解除核威脅。不過，伊朗方面很快透過國營媒體 Fars News 否認與美國達成任何協議，稱相關報導為虛假。德黑蘭強調，霍爾木茲海峽仍對所有未與伊斯蘭革命衛隊（IRGC）協調航行的船隻完全關閉。
在此背景下，科威特軍方正式證實，其關鍵軍事設施在最近的伊朗打擊中遭受嚴重損壞。沙烏地阿拉伯王儲與 Donald Trump 進行緊急會談，對美國計畫以打擊伊朗能源基礎設施作為對約旦基地遇襲的回應表示深切關切。利雅德與卡達、阿聯、土耳其及巴基斯坦一道積極推動局勢降溫，卡達與阿曼的調解人已會晤美國特使 Steve Whitkoff 和伊朗外交官 Araghchi。美國總統本人則重申，他已準備動用自二戰以來前所未見規模的軍事力量，轟炸煉油廠與發電廠。
然而，Trump 表示，他同意暫時推遲行動，給德黑蘭一個簽署和平協議的機會。這並未阻止美國各國使館發布緊急公告，呼籲其公民避免前往該地區，並因失控升級的風險做好緊急撤離準備。美方將伊朗政權的行動描述為高度不可預測，指出其突然對先前未曾遭到軍事攻擊的地區發射飛彈，包括埃及境內的設施。
眾所周知，Donald Trump 及其政黨同波灣國家一樣迫切需要結束與伊朗的戰爭。高油價導致美國出現半個世紀以來最急劇的通膨飆升。物價指數（GDP 平減指數）在第二季上升 1.53%。這是自 2022 年年中通膨衝擊以來的最高讀數——而且必須指出，之前連續三個季度通膨已經處於相當高的水平（2026 年第一季為 0.89%、2025 年第四季為 0.91%、2025 年第三季為 0.93%）。在異常通膨飆升之前的九個月中，該指標平均每季上漲 0.91%。各類價格均出現廣泛上漲：
因此，問題不僅尖銳，而且極為嚴峻。歷史上，在 GDP 物價指數處於這一水準時，聯準會往往會大幅收緊政策。不過，目前美國監管機構很可能要到 9 月才能採取這一步驟。
儘管如此，根據 CFTC 報告，包括避險基金及資產管理人在內的大型投機者，上週將其美元淨多頭部位增加了 13.5%。截至 7 月 28 日，押注美元上漲的淨多頭規模達到 492.3 億美元（此前為 433 億美元），創下自 2014 年以來的絕對紀錄。
機構投資人已連續 20 週持有美元淨多頭部位，完全扭轉伊朗衝突爆發前市場以 220 億美元淨空頭為主導的局面。然而，在隨後的三天（7 月 29–31 日）內，儘管投機部位創歷史新高，美元兌主要貨幣仍明顯走弱。與此同時，大型資本持續加碼做空歐元與日圓，而加幣的淨空頭部位則創下兩年新高。
受關鍵科技巨頭強勁上漲帶動，美股主要指數週五收高：
樂觀情緒的主要推手是 Amazon，其股價因雲端業務迅速擴張而大漲 15.3%。軟體供應商與 hyperscaler 的漲勢也推高了 Alphabet（+6.7%）、Microsoft（+3.0%）及 Meta（+3.3%），抵消了 Apple 在晶片短缺與生產成本上升壓力下出現的 7.3% 跌幅。同時，由於煉油產能受限，無法將高油價完全轉化為最大利潤，ExxonMobil 的市值下跌了 1.0%。
具有諷刺意味的是，2026 年 7 月收盤時，Nasdaq 綜合指數下跌 3.2%，收在 25,373.85 點——創下 20 年來最差單月表現。主要壓力來源是半導體股的災難性崩跌。費城半導體指數重挫 20%（為 2008 年以來最大跌幅），拖累：
該板塊的暴跌引發追繳保證金與被迫資產拋售，Leopold Ashenbrenner 管理的 Situational Awareness 槓桿投資組合規模從 450 億美元縮水至 100 億美元，其中部分持股被 Ken Griffin 的 Citadel 收購。與此同時，S&P 500 全月僅象徵性下跌 0.1%，收在 7,489.8 點，而 Dow Jones 則上漲 0.3%，收在 52,485.74 點。Bespoke Investment Group 的分析師警告，應留意季節性疲弱風險：8 月與 9 月一向是股市最具挑戰的月份。投資人面臨的關鍵問題是，AI 板塊的局部再平衡是否會演變為長期反轉。
美股財報日曆：8 月 3 日（週一）
8 月 4 日（週二）
02:00 / 澳洲 / 7 月 S&P Global 製造業 PMI / 前值：50.7 / 現值：51.5 / 預測：51.7 / AUD/USD – 上漲
7 月 S&P Global 澳洲製造業 PMI 升至 51.7，創下今年以來最高水準。受穩健的內需及不斷擴大的客戶基礎帶動，新訂單在五個月來首次恢復成長。招聘速度達到 4 月以來最強勁水平。不過，在外部環境疲弱的情況下，出口商仍面臨困難。投入成本通膨放緩，使製造商得以放緩產出價格的上升。整體商業樂觀情緒仍然謹慎而受抑。若最終數據確認高於預期，將證實工業活動正在復甦，並為澳幣提供有力支撐。
02:30 / 日本 / 7 月 S&P Global 製造業 PMI / 前值：54.9 / 現值：54.8 / 預測：54.7 / USD/JPY – 上漲
日本 7 月製造業 PMI 預計為 54.7，意味著該部門將連續第七個月處於擴張區間。產出與新訂單錄得多年來最佳增速，促使企業加快原材料採購，並在兩年來首次增加製成品庫存。整體情況還包括招聘加速、價格壓力緩和，以及在 AI 解決方案與半導體需求爆發的帶動下，企業樂觀情緒升至四個月高點。7 月讀數顯示該部門的韌性略有放緩，這將加大日圓波動性。
04:45 / 中國 / 6 月 RatingDog 製造業 PMI / 前值：52.2 / 現值：51.7 / 預測：51.5 / Brent – 下跌，USD/CNY – 上漲
6 月 RatingDog 中國製造業 PMI 小幅回落至 51.7，為 2020 年底以來最佳季度的結束。受內需拉動，新訂單已連續第十三個月增加，而出口銷售則出現收縮。在產出保持穩定的背景下：
然而，信心降至五個月低點，顯示企業家仍保持謹慎態度。若讀數高於預期，將釋放中國製造業穩定的信號，推升 Brent 原油價格並提振人民幣；若確認低於預期，則會產生相反效果。
09:00 / 德國 / 5 月零售銷售年增率 / 前值：-0.6% / 現值：1.8% / 預測：-0.7% / EUR/USD – 下跌
德國 5 月零售銷售年增 1.8%，表現相當亮眼。該指標在 4 月下滑後大幅反彈，呈現今年以來最強勁的消費動能。若最終結果與市場預期一致，則意味著消費活動已自停滯狀態回升。若這一趨勢得以持續，歐元可能走弱。
10:30 / 德國 / 7 月 S&P Global 製造業 PMI（初值）/ 前值：50.1 / 現值：50.3 / 預測：52.2 / EUR/USD – 上漲
市場預期德國 7 月製造業 PMI 為 52.2，將創下四個月以來新高。受國內外訂單回升帶動，產出增速為 2022 年初以來最快。出口需求錄得 2.5 年來最強增幅。信心也受到以下因素支撐：
若數據優於預期，將確認工業強勢復甦，並為歐元帶來強勁提振。
11:00 / 歐元區 / 7 月 S&P Global 製造業 PMI（初值）/ 前值：51.6 / 現值：51.4 / 預測：52.0 / EUR/USD – 上漲
S&P Global 的歐元區製造業 PMI 於 6 月小幅下滑 0.2%。儘管如此，自 2022 年春季以來，該區生產產能仍以創紀錄的速度擴張。供應鏈趨於穩定，使工廠在 3 年半以來首次得以重建原物料庫存，雖然人力優化仍在持續中。成本壓力明顯緩解，進一步提升製造商的樂觀情緒。PMI 若朝市場預期回升，將意味著區域經濟動能加速，並為歐元走強創造有利條件。
11:30 / 英國 / 7 月 S&P Global 製造業 PMI（初值）/ 前值：53.9 / 實際：52.5 / 預測：52.8 / GBP/USD – 上漲
市場預期英國 7 月製造業 PMI 為 52.8。預測顯示，該指數有望連續第四個月實現產出成長，主要動能來自：
在製訂單增加，就業也在久違之後出現小幅成長。塑膠與石油製品價格回落，以及物流阻塞緩解，亦帶來額外利多。若 PMI 表現強勁，將進一步確認英國產業具韌性，並支撐英鎊。
16:45 / 美國 / 7 月 S&P Global 製造業 PMI（初值）/ 前值：55.1 / 實際：53.9 / 預測：54.8 / USDX（6 種貨幣美元指數）– 上漲
7 月美國 S&P Global 製造業 PMI 初值可能續升至 53.8。儘管仍接近多年高位，該指數正受到以下因素壓力：
源自中東衝突的物流延誤亦構成制約。不過，工廠重新啟動招工有望避免指數回落，甚至支撐進一步上行。此種走勢將利多美元。
17:00 / 美國 / 7 月 ISM 製造業 PMI / 前值：54.0 / 實際：53.3 / 預測：54.0 / USDX（6 種貨幣美元指數）– 上漲
美國 ISM 製造業 PMI 於 6 月降至 53.3。放緩主因是新訂單走弱及產出量下降。雖然裁員略有緩和，就業仍處於收縮區間。物價指數則由 82.1 降至 73.0，減輕原物料成本壓力。企業持續憂慮高利率、中東地緣政治及關稅不確定性。若 7 月如預期回升至 54.0，將有利於美元走強。
17:00 / 美國 / 7 月 ISM 製造業就業指數 / 前值：48.6 / 實際：49.7 / 預測：49.8 / USDX（6 種貨幣美元指數）– 上漲
美國 ISM 製造業就業分項指數在 6 月回升至 49.7，顯示過去 15 個月以來最溫和的裁員速度。儘管該分項仍低於 50 的擴張門檻，卻已反映工廠人力配置正在修復。若後續數據如預期回升，將意味著工業部門的招工環境趨於穩定，並為美元提供進一步上行空間。
8 月 4 日
04:30 / 澳洲 / 6 月家庭支出 / 前值：5.1% / 實際：5.5% / 預測：5.2% / AUD/USD – 上漲 澳洲家庭支出（5 月，按年計）成長 5.5%，在經過 4 月數據上修後，成長步伐持續加快。該讀數高於長期歷史均值，顯示本土零售需求仍具韌性。不過，6 月公布值可能指向消費放緩，將對澳元形成壓力。
15:30 / 加拿大 / 6 月貨物出口 / 前值：760 億加元 / 實際：771 億加元 / 預測：750 億加元 / USD/CAD – 上漲 加拿大 5 月貨物出口按月成長 0.9%，達到 771 億加元的歷史新高，連續第四個月增加，主要受惠於：
15:30 / 加拿大 / 6 月貨物進口 / 前值：730.1 億加元 / 實際：728.6 億加元 / 預測：732 億加元 / USD/CAD – 上漲 加拿大 5 月貨物進口較 4 月高位小跌 0.2%。下滑主因是貴金屬、黑色冶金及廢料採購大幅減少，僅部分被消費品進口增加（包括中國電池）所抵銷。若 6 月再度回升，將意味著對外採購成長、貿易順差被侵蝕，此一走勢將拖累加元。
15:30 / 美國 / 6 月貨物出口 / 前值：3,282 億美元 / 實際：3,177 億美元 / 預測：3,120 億美元 / USDX（6 種貨幣美元指數）– 下跌 美國 5 月貨物出口有所增加，但預計 6 月報告將帶來不利驚喜。出口下降主要打擊了以下工業商品出貨：
15:30 / 美國 / 6 月貨物進口 / 前值：3,828 億美元 / 實際：3,953 億美元 / 預測：3,850 億美元 / USDX（6 種貨幣美元指數）– 下跌 美國 5 月商品與服務進口增加 3.3%，升至自 2025 年春季以來高位。主要拉動因素包括：
16:30 / 加拿大 / 7 月 S&P Global 製造業 PMI / 前值：52.9 / 實際：53.0 / 預測：53.2 / USD/CAD – 下跌 加拿大 6 月製造業 PMI 報 53.0，穩居擴張區間。產出增加及本土訂單上升，推動企業以 2024 年秋季以來最快的速度擴大聘僱，即便這是三個月以來首次出現出口下滑。
17:00 / 美國 / 6 月 JOLTS 職位空缺 / 前值：758.5 萬 / 實際：759.4 萬 / 預測：745.0 萬 / USDX（6 種貨幣美元指數）– 下跌 美國 5 月職位空缺增至 759.4 萬，創兩年新高且遠超預期。勞動市場展現出強勁韌性，儘管面臨中東衝突引發的能源衝擊。招聘需求增加集中在：
17:00 / 美國 / 6 月工廠訂單（月率）/ 前值：5.3% / 實際：-1.3% / 預測：0.2% / USDX（6 種貨幣美元指數）– 上漲 美國 5 月工廠訂單月減 1.3%。主要利空來自非國防航空器訂單暴跌 51.8%，拖累整體耐久財表現。剔除波動較大的運輸項目後，基本面仍相對穩健：在以下領域需求帶動下，訂單成長 1.9%：
17:00 / 美國 / 6 月 JOLTS 主動離職人數 / 前值：304.3 萬 / 實際：306.5 萬 / 預測：305.0 萬 / USDX（6 種貨幣美元指數）– 上漲 美國 5 月主動離職人數小幅升至 306.5 萬。離職率維持在 1.9%，為 2020 年以來最低水準。人員流動最活躍的行業包括：
17:00 / 美國 / 8 月 RealClearMarkets/TIPP 經濟樂觀指數 / 前值：42.5 / 實際：45.5 / 預測：47.5 / USDX（6 種貨幣美元指數）– 上漲 RealClearMarkets/TIPP 經濟樂觀指數在 7 月躍升至 45.5，高於預期。美國民眾在多個分項上對前景更有信心，包括未來六個月的經濟展望及對政府政策的評價。目前唯一明顯高於樂觀臨界值的分項仍是個人財務預期，指數為 52.2。若 8 月持續上升，將進一步提振家庭信心並支撐美元。
23:30 / 美國 / API 原油庫存 / 前值：260.3 萬桶 / 實際：329.6 萬桶 / 預測：– / Brent – 波動加劇 美國商業原油庫存於該週意外增加 329.6 萬桶，與市場原先預期的庫存下降相反。在汽油庫存上升的同時，美國原油產量降至每日 1,380 萬桶，戰略儲備持續被動用。商業庫存大幅累積，將在一定程度上緩解市場對供應短缺的憂慮，並加劇 Brent 價格波動。
