Bitcoin 和 Ether 持續處於修正階段，而本輪修正可能會拖延相當長的一段時間。在過去一個半月中，Ether 和 Bitcoin 雖然略有反彈，但自去年開始的下降趨勢仍未出現結束的跡象。加密貨幣板塊的基本面依舊疲弱，主要體現在現貨需求低迷、資金流向人工智慧板塊，以及美聯儲堅定追求 2% 通膨目標，這意味著至少在短期內仍將維持緊縮的貨幣政策。因此，我們目前仍看不到 Bitcoin 和 Ether 展開長期上漲行情的依據。

與此同時，獨立專家越來越多地開始討論 Bitcoin 在全球金融體系中的新定位。回顧過去，Bitcoin 曾長期被視為與美國股指（因兩者皆屬風險資產）或與黃金（避險資產）相關聯。根據近年來多數「專家」的說法，Bitcoin 似乎在任何情況下都應該上漲。如果黃金上漲，Bitcoin 也應跟漲，因為 Bitcoin 是「數位黃金」、「對抗通膨的工具」和「避險資產」。如果美股上漲，Bitcoin 也應隨之上漲，因為 Bitcoin 是風險資產。多數這類「專家」至今仍沒能說清楚 Bitcoin 究竟是什麼：是風險資產，還是「避風港」？這一點本身就已經比任何東西都更能說明，交易員是否應該聽從 Michael Saylor、Cathie Wood 或 Robert Kiyosaki 的言論。這些商業人士在金融界都享有盛譽，但他們本身就是 Bitcoin 上漲的利益相關方。因為他們自己投資了「數位黃金」，或者管理從事投資業務的公司。很自然地，他們會預測這一加密貨幣將「永遠上漲」，因為價格上漲需要資本流入和新投資者的加入。如果既沒有前者，也沒有後者，這項資產又如何上漲？

順帶一提，美國股市並不需要宣傳或持續不斷的看漲預測。美股指數依然在持續走高。是的，許多專家指出，市場中又出現了一個「泡沫」，可能隨時破裂。但目前它尚未破裂。至於 Bitcoin，其價格已經連續三個季度處於下跌狀態。

BTC/USD 交易建議：

Bitcoin 正在形成一個完整的下降趨勢。我們仍然預期其價格將下探 57,500 美元（為三年升勢的 61.8% 費波那契回撤位），儘管這一水平實際上已基本被測試過。但我們並不認為下降趨勢已經結束。最近一個「看跌」FVG 型態形成於日線級別的 68,000–70,700 美元區間，因此該區間在未來幾週內可視為做空的 POI（關注區域）。在 4 小時級別圖表上，Bitcoin 再次傾向於下跌，但走勢很可能仍將保持震盪且「拉鋸」的狀態。交易者可根據局部型態尋找交易機會，但目前不宜對大幅波動抱有過高期待。

ETH/USD 交易建議：

在日線級別圖表上，自去年 8 月開始的下降趨勢仍在延續。關鍵的做空型態依然是週線級別上的「看跌」order block。我們並不認為當前的下降趨勢已經結束，因為無論是 Bitcoin 還是 Ether，都未出現任何見底或反轉的明確跡象。目前處於第二波修正結構之中，且這一波段近期已演變為橫盤整理。在盤整區間內，僅適合在區間邊界進行交易，後續的方向要等盤整結束後才會明朗。在橫向走勢區間的上沿 1,800–1,942 美元附近，尚未形成明顯偏離或型態，因此也就沒有出現有效的交易訊號。目前 Ether 恰好位於該區間的正中位置。

圖示說明：

CHOCH – 趨勢結構被突破（Change of Character）。

Liquidity – 流動性，即止損單、掛單等，做市商利用這些訂單來累積自身部位。

FVG – 價格低效率區域。價格會非常快速地穿越這些區域，顯示市場中一方力量幾乎完全缺席。隨後，價格往往會回到這些區域並在該位置獲得反應，以延續主要趨勢。

IFVG – 反轉價格低效率區域。價格回到此類區域後，不會在該處產生明顯反應，而是以衝擊方式突破，之後再從另一側進行回測。

OB – Order block。一根 K 線，做市商在其上開倉以獲取流動性，從而在相反方向建立自身部位。