Les données d'hier de S&P Global ont montré qu'en décembre de cette année, l'activité du secteur privé dans la zone euro a augmenté moins que prévu, car le secteur manufacturier allemand s'est détérioré de manière inattendue.

Selon les données, l'indice composite des directeurs d'achat (PMI) de la zone euro est tombé à 51,9 contre 52,8 en novembre, tout en restant au-dessus du seuil de 50 qui sépare l'expansion de la contraction.

L'Allemagne s'est révélée être le principal maillon faible, avec une production manufacturière tombant à son plus bas niveau depuis dix mois, tandis que le secteur des services a également livré des résultats décevants. En revanche, les indicateurs français ont surpris les analystes en enregistrant la plus forte croissance depuis plus de trois ans.

La baisse du PMI de la zone euro indique un ralentissement de la dynamique de croissance dans la région, bien qu'elle continue de signaler une expansion. Ce qui est particulièrement préoccupant, c'est le ralentissement en Allemagne, la plus grande économie de la zone euro, qui pourrait indiquer des défis imminents pour l'ensemble du bloc. La baisse du secteur manufacturier et l'affaiblissement du secteur des services en Allemagne soulèvent des inquiétudes quant à la pérennité de la croissance économique dans la région. Malgré ces chiffres, il est peu probable que la Banque centrale européenne doive envisager de nouvelles modifications de la politique monétaire.

L'affaiblissement léger de l'indice PMI pourrait être lié à plusieurs facteurs, notamment les tarifs douaniers américains, l'inflation sous-jacente, les taux d'intérêt et l'incertitude géopolitique. Ces facteurs pèsent sur la demande des consommateurs et l'investissement des entreprises, conduisant à un ralentissement de la croissance économique. Bien que, à court terme, l'économie de la zone euro devrait continuer de ralentir alors que les facteurs négatifs persistent, à plus long terme, l'économie de la région pourrait retrouver une croissance durable. Tout dépendra de la capacité de la BCE à équilibrer habilement la lutte contre l'inflation avec le soutien à la croissance économique.

Il est évident que l'Europe démontre une croissance résiliente malgré les chocs commerciaux et les tensions géopolitiques. Après un solide troisième trimestre, l'économie devrait ralentir quelque peu dans les derniers mois de 2025 avant de reprendre sa croissance au début de l'année prochaine.

"Le PMI composite pour l'ensemble de la zone euro confirme l'hypothèse que l'économie tient bon de manière impressionnante malgré les tarifs américains, bien qu'elle soit encore loin d'une croissance rapide. Cela permettra à la BCE de maintenir ses taux d'intérêt inchangés cette semaine, mais les perspectives d'inflation rendront une telle décision plus complexe l'année prochaine," selon le rapport.

Les rapports publiés mardi par l'institut ZEW ont indiqué que les prévisions pour l'état de l'économie allemande et de la zone euro ont bondi de manière inattendue. "La politique fiscale expansionniste donne un nouvel élan," a déclaré Achim Wambach, président de l'institut ZEW. "Toutefois, la reprise économique reste fragile. Des mesures pour résoudre les conflits commerciaux prolongés, les tensions géopolitiques, et un manque d'investissement seront probablement également incluses dans l'agenda de réforme pour 2026."

Concernant la configuration technique actuelle de l'EUR/USD, les acheteurs doivent maintenant envisager comment atteindre le niveau de 1,1750. Ce n'est qu'ainsi qu'un mouvement vers un test de 1,1770 serait possible. De là, une montée à 1,1800 pourrait être envisagée, mais le faire sans soutien des principaux intervenants s'avérerait assez difficile. L'objectif le plus éloigné serait le sommet à 1,1835. En cas de baisse, je m'attends à une action sérieuse des grands acheteurs seulement autour du niveau 1,1715. Si personne ne se manifeste, il vaudrait mieux attendre un retest du bas à 1,1685 ou ouvrir des positions longues à partir de 1,1650.

Quant à la configuration technique actuelle de GBP/USD, les acheteurs de la livre doivent s'emparer de la résistance la plus proche à 1,3385. Ce n'est qu'ainsi qu'un mouvement vers 1,3420 serait possible, au-delà duquel percer s'avérerait assez difficile. L'objectif le plus éloigné serait le niveau de 1,3450. En cas de baisse, les baissiers tenteront de reprendre le contrôle autour de 1,3340. S'ils réussissent, une cassure de cette plage porterait un coup sévère aux positions haussières et pousserait le GBP/USD vers le bas à 1,3320, avec la perspective de continuer vers 1,3285.