L’EUR/USD reste inscrit dans une impulsion baissière locale, même si les acheteurs ont obtenu de nouvelles opportunités à la suite des développements de mercredi et jeudi.

Hier, le forum économique international au Portugal a été marqué par les interventions de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, et du gouverneur de la Réserve fédérale, Kevin Warsh. À mon sens, le ton de Lagarde sur la politique monétaire est devenu plus prudent et moins agressif. Dans le même temps, Warsh a réaffirmé la nécessité de maintenir des taux d’intérêt élevés, sans préciser si la Réserve fédérale entend ramener l’inflation à la baisse par un resserrement monétaire supplémentaire ou si elle compte plutôt sur un reflux de l’inflation à mesure que les prix de l’énergie reculent.

Dans l’ensemble, les banquiers centraux ont livré beaucoup de rhétorique mais très peu d’orientations concrètes. Les opérateurs ont donc été libres d’interpréter les propos de Warsh et Lagarde de différentes manières. La séance s’est finalement terminée par un regain de vigueur du dollar américain, ce qui suggère que le marché a interprété les déclarations de Warsh comme étant restrictives.

Les conditions de marché ont toutefois quelque peu changé aujourd’hui. Le rapport sur les Nonfarm Payrolls américains est ressorti nettement en deçà des attentes, déclenchant une réaction haussière marquée sur l’EUR/USD. Ce mouvement a suffi à invalider l’Imbalance 18, ouvrant la voie aux acheteurs vers l’Imbalance 17. Tant que l’Imbalance 17 reste valide, l’impulsion baissière de fond demeure intacte. Une nouvelle impulsion haussière fournirait néanmoins un signal technique plus fort. Dans tous les cas, les acheteurs disposent désormais d’une opportunité. La question clé est de savoir s’ils sauront en tirer parti.

Les développements géopolitiques sont passés au second plan derrière la politique de la Réserve fédérale ces dernières semaines, mais ils pourraient bientôt revenir au premier plan. Téhéran et Washington ont signé un protocole d’accord, prolongé le cessez-le-feu de 60 jours supplémentaires et entamé des travaux en vue de la réouverture complète du détroit d’Hormuz et de la conclusion d’un accord nucléaire global.

Malgré le reflux des tensions géopolitiques, la baisse attendue du dollar américain ne s’est pas matérialisée, pas plus que l’euro ne s’est apprécié à la suite du durcissement de la politique monétaire de la BCE. Au contraire, les vendeurs ont continué de dominer, malgré un contexte fondamental et géopolitique pourtant favorable. Maintenant que les développements géopolitiques redeviennent moins encourageants, un renforcement des pressions baissières ne serait pas surprenant. Néanmoins, à mon avis, la position des acheteurs n’est pas suffisamment fragile pour justifier un nouveau repli.

D’un point de vue technique, la structure actuelle du graphique continue d’indiquer que l’impulsion baissière amorcée le 17 avril reste en place. L’Imbalance baissière 17 n’a pas encore été comblée, tandis que l’Imbalance 18 a été invalidée à la suite de la faiblesse des données sur le marché du travail américain. Aucun schéma haussier ne s’est formé pour l’instant, et il est peu probable qu’un tel signal apparaisse dans les prochains jours. Les acheteurs peuvent donc poursuivre un mouvement correctif en direction de l’Imbalance 17, même s’il n’existe pour l’instant aucun point d’entrée technique particulièrement attractif pour ce type de position.

Il convient également de noter que la liquidité a probablement été balayée sous le plus bas du 1er août au cours de la semaine passée.

Les statistiques économiques publiées jeudi ont enfin apporté un soutien aux acheteurs. Un seul rapport sur les Nonfarm Payrolls a suffi à pousser les vendeurs à la retraite. L’économie américaine n’a créé que 57 000 emplois hors secteur agricole, bien en dessous du consensus de marché à 110 000. En outre, le chiffre du mois de mai a été révisé à la baisse de 50 000 postes. On peut donc raisonnablement conclure que ce rapport sur l’emploi s’est révélé très inférieur aux anticipations, justifiant pleinement le repli du dollar américain. Le taux de chômage, pour sa part, a suscité peu d’intérêt de la part des intervenants de marché.

De nombreux éléments plaident encore en faveur d’un biais haussier pour les acheteurs tout au long de 2026, et l’apaisement du conflit au Moyen-Orient n’y a guère changé. Sur le plan structurel et fondamental, les politiques du président Trump – qui ont contribué à la forte dépréciation du dollar américain l’an dernier – n’ont pas évolué. À ce stade, je vois peu de facteurs véritablement convaincants en faveur du dollar américain, en dépit de la posture restrictive du FOMC.

L’EUR/USD s’approche d’un ensemble de plus bas majeurs et de points de retournement importants, où la liquidité pourrait être balayée. Un tel mouvement pourrait fournir le catalyseur d’une inversion de l’impulsion baissière actuelle.

Calendrier économique pour les États-Unis et la zone euro :

• Zone euro – Discours de la présidente de la BCE Christine Lagarde (08:00 UTC)

Le calendrier économique du 3 juillet ne compte qu’un seul événement, que je ne considère pas comme particulièrement important. Le contexte macroéconomique devrait donc avoir un impact limité sur le sentiment de marché vendredi, tandis que de nombreux marchés financiers resteront fermés en raison du jour férié de l’Independence Day aux États‑Unis.

Prévisions EUR/USD et conseils de trading

À mon sens, la paire demeure engagée dans la formation d’une tendance haussière de plus grande ampleur. Bien que le contexte fondamental ait nettement tourné en faveur des vendeurs il y a quatre mois, la tendance haussière de long terme ne peut pas encore être considérée comme invalidée.

Les acheteurs pourraient ainsi initier une nouvelle phase de hausse après un balayage de liquidité sous les plus bas clairement définis. Toutefois, ouvrir des positions longues aux niveaux actuels n’est pas conseillé. Il serait préférable d’attendre la confirmation de figures haussières en termes d’action des prix avant d’envisager de nouveaux achats.

À l’heure actuelle, les opérateurs surveillent deux Imbalances baissières, dont l’une a déjà été invalidée. Je mettrais également en avant la proximité de quatre points de retournement majeurs, où la liquidité pourrait être balayée, ainsi que le caractère discutable des fondamentaux ayant récemment soutenu l’appréciation du dollar américain. Par conséquent, je continue de privilégier un scénario haussier, mais je souhaiterais d’abord voir une confirmation technique de ce scénario. À défaut, les traders peuvent patienter en attendant un nouveau signal de vente au sein de l’Imbalance 17.