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13.08.2026 08:49 AMLe marché des cryptomonnaies offre un tableau paradoxal face à des nouvelles pourtant positives. L’indice des prix à la consommation sous-jacent (core CPI) pour juillet est ressorti exactement en ligne avec le consensus à 2,5 %, et les indices boursiers américains ont atteint des sommets historiques, mais Bitcoin a poursuivi son affaiblissement. C’est un signal préoccupant : une réaction atone à de bonnes nouvelles est généralement perçue comme un avertissement. Le cours du BTC est coincé entre deux zones clés : le prix moyen réalisé autour de 63 000 $ en soutien, et le coût de revient des détenteurs à court terme, proche de 68 700 $, en résistance. Le rapprochement de ces deux niveaux intervient dans un contexte de compression de la volatilité depuis presque trois mois d’affilée.
Le signe le plus révélateur de l’épuisement du marché est le volume des transactions au comptant, tombé à son plus bas niveau sur la période d’observation depuis le début de 2019. L’activité de trading se rapproche désormais des niveaux observés lors du marché baissier de 2023. Le rapport de Glassnode souligne explicitement qu’un marché aussi peu profond peut amplifier tout mouvement important ultérieur, car avec peu de participants et une faible liquidité, même une pression d’achat ou de vente modérée peut avoir un impact disproportionné sur le prix.
La cause structurelle de cet amincissement du marché ne réside pas dans le Bitcoin lui-même, mais dans la concurrence provenant des rendements des actifs traditionnels. Les rendements des futures Bitcoin à trois mois sont restés inférieurs à ceux des Treasuries américains à deux ans depuis février — seulement la deuxième fois que cela se produit sur la période d’observation — rendant la stratégie de carry classique nettement moins attractive et incitant les investisseurs institutionnels à réallouer du capital vers le cash et les obligations d’État plutôt que vers le Bitcoin. Cela explique la faiblesse des flux entrants dans les ETF ainsi que l’activité atone de dépôts et de retraits sur les plateformes d’échange.
Le rapport met toutefois en avant une image nuancée plutôt qu’un signal clairement baissier. Les vendeurs s’essoufflent progressivement, la part de l’offre en profit se rapproche des niveaux historiquement observés au creux des marchés baissiers, et le niveau de rentabilité (breakeven) a rejeté à neuf reprises les tentatives de reprise, témoignant d’une résistance persistante sur la trajectoire haussière.
Dans le même temps, les acheteurs sont pratiquement absents, les flux entrants dans les ETF sont minimes, les coins continuent d’affluer vers les plateformes d’échange, et l’effet de levier sur le marché des dérivés penche déjà en faveur des positions longues, alors même que la demande du côté acheteur s’amenuise — ce qui crée un risque de liquidations en cascade au moindre mouvement baissier, comme cela s’est produit à plusieurs reprises cette année.
Recommandations de trading
Bitcoin
Les acheteurs visent actuellement un retour à 65 000 $, ce qui ouvrirait la voie directement vers 66 000 $, puis vers 66 800 $ — un dépassement de ce niveau indiquerait une tentative de rétablissement d’un marché haussier. À la baisse, des acheteurs sont attendus à 63 400 $. Un retour sous cette zone pourrait rapidement pousser le BTC vers 62 300 $. L’objectif le plus éloigné se situerait autour de 60 600 $.
Ethereum
Une consolidation nette au-dessus de 1 916 $ ouvrirait la voie directement vers 1 974 $. L’objectif le plus éloigné serait le sommet autour de 2 012 $ ; une cassure au-dessus de ce niveau signalerait un renforcement du sentiment haussier et le retour de l’intérêt des acheteurs. À la baisse, des acheteurs sont attendus à 1 868 $. Un retour sous cette zone pourrait rapidement pousser l’ETH vers 1 834 $. L’objectif le plus lointain se situerait autour de 1 782 $.
Ce que montre le graphique
Lorsque le prix teste ou franchit l’une de ces moyennes mobiles, cela a souvent pour effet soit de stopper le mouvement, soit d’insuffler un nouvel élan au marché.
