Кто высоко взлетает, больно падает. Самый стремительный обвал цен на нефть за последние 6 лет на новостях о перемирии США и Ирана лишил американский доллар сразу трех козырей: спроса на активы убежища, преференций валюты страны нетто-экспортера энергетических товаров и высокой волатильности. Месячная изменчивость котировок денежных единиц G10 упала до минимальных уровней с начала вооруженного конфликта на Ближнем Востоке.

Преимущество доллара США над валютами Большой десятки

Эскалация геополитической напряженности и связанный с ней рост цен на нефть заставили инвесторов думать, что ФРС не снизит, а возможно, даже повысит ставку по федеральным фондам. Да, Джером Пауэлл и его коллеги не собирались никуда спешить. Но кто знает, как изменилось бы их мировоззрение, если бы потребительские цены разогнались бы до двухзначных цифр?

После новостей о переговорах Вашингтона и Тегерана срочный рынок поднял шансы ослабления денежно-кредитной политики ФРС в 2026 с 12% до почти 50%. На рынке вернулся тот же нарратив, который господствовал до конфликта на Ближнем Востоке. Федрезерв снижает ставки, причем после прихода к власти Кевина Уорша делает это агрессивно. Американский доллар падает против основных мировых валют.

Динамика ожиданий инвесторов по ставке ФРС

И все же реакция EUR/USD на известия о прекращении огня на две недели выглядит чрезмерной. Нефть вряд ли продолжит падать также быстро. Энергетическая инфраструктура повреждена, а для ее восстановления потребуются недели. Если не месяцы. Управление энергетической информации США и эксперты Bloomberg прогнозируют, что в марте добыча черного золота странами ОПЕК рухнула на беспрецедентные 7,5 млн б/с. Даже если конфликт на Ближнем Востоке завершится, в апреле будет 9,1 млн б/с, а в мае – 5,6 млн б/с.

Рынок нефти продолжит находиться в глубоком дефиците. Это обстоятельство создает предпосылки если не для возвращения Brent выше $100 за баррель, то для закрепления цен на высоком уровне. Крайне неприятная новость как для мировой экономики, так и для экономики еврозоны. Ее слабость быстро вернет ЕЦБ с небес на землю. Как бы срочный рынок не стал ожидать вместо двух-трех актов монетарной рестрикции ослабления денежно-кредитной политики. Это станет настоящим ударом по евро.

Впрочем, пока региональная денежная единица, которую еще называют валютой оптимистов, чувствует себя хорошо. Вера в скорое завершение конфликта на Ближнем Востоке оставляет дверь для продолжения ралли выше 1,17 против американского доллара открытой.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место реализация разворотного паттерна 1-2-3 с прорывом коррекционного максимума в точке 2. Закрепление над ним выше отметки 1,164 усилит риски продолжения ралли в направлении 1,1765 и 1,183 и станет основанием для формирования длинных позиций по евро против американского доллара.