Смотрите также
19.06.2026 14:35
Silver vs Dollar Index
Серебро завершает неделю на минорной ноте, балансируя в районе 64.00–65.00 после обновления локальных минимумов в районе 63.30. Белый металл оказался в ловушке между двумя мощными, но разнонаправленными силами: с одной стороны, ослабление геополитических рисков и падение цен на нефть, с другой — ястребиный сигнал Федеральной резервной системы и укрепление доллара США.
Ключевой вопрос для рынка: сможет ли серебро найти поддержку на фоне сохраняющегося структурного дефицита и промышленного спроса, или же «ястребиный» настрой ФРС и технический пробой ключевых уровней продолжат оказывать давление на металл?
Фундаментальный фон: игра в противоречия
1. Геополитический фактор: временное облегчение и новая неопределённость
Начало недели ознаменовалось оптимизмом: подписание рамочного меморандума о взаимопонимании между США и Ираном и начало разблокировки Ормузского пролива привели к обвальному падению цен на нефть. Это ослабило инфляционные ожидания, связанные с энергоносителями, и временно поддержало серебро, поскольку снижение геополитической премии улучшило общий аппетит к риску.
Однако к концу недели ситуация кардинально изменилась. Планировавшиеся на пятницу переговоры между США и Ираном были отменены после того, как вице-президент США Джей Ди Вэнс отменил поездку в Швейцарию. Иранские источники связали это с продолжающимися атаками Израиля на юге Ливана. Возобновление геополитической напряжённости вновь усилило спрос на доллар США как на «безопасную гавань» и оказало давление на серебро.
2. «Ястребиный» сигнал ФРС — главный «медвежий» фактор
17 июня Федеральная резервная система сохранила базовую процентную ставку в диапазоне 3,50–3,75%, но сигнал, сопровождавший это решение, оказался значительно более «ястребиным», чем ожидал рынок. Новый председатель Кевин Уорш подтвердил приверженность ценовой стабильности, а обновлённый «точечный прогноз» показал, что почти половина членов FOMC ожидает как минимум одного повышения ставки до конца 2026 года.
Рынки отреагировали мгновенно: вероятность повышения ставки до октября выросла до 77%, а до конца года — почти до 90%. Доходность казначейских облигаций США выросла, а индекс доллара США обновил годовые максимумы выше 101.00. Для серебра, как актива, не приносящего дохода, это является мощным сдерживающим фактором. Альтернативные издержки владения металлом растут, делая его менее привлекательным для инвесторов по сравнению с приносящими доход облигациями.
3. Промышленный спрос и структурный дефицит: бычий фундамент
Несмотря на краткосрочное давление, долгосрочные перспективы серебра остаются конструктивными благодаря сохраняющемуся структурному дефициту и растущему промышленному спросу. Аналитики рынка драгметаллов прогнозируют, что глобальный дефицит серебра составит 73 млн унций в 2026 году. Спрос на серебро в солнечной энергетике, электронике и технологиях, связанных с искусственным интеллектом, продолжает расти, создавая прочный фундамент для цен.
Однако сокращение дефицита, по их мнению, не будет достаточным для того, чтобы подтолкнуть серебро к резкому росту в течение длительных периодов времени. Прогнозы сводятся к средней цене серебра на уровне 75 долларов за унцию в 2026 году и 68 долларов за унцию в 2027 году, с целевым уровнем на конец 2026 года — 70 долларов за унцию. Отметим, что текущая цена серебра (SILVER), на момент публикации данной статьи, 64.80.
Краткий технический анализ
Техническая картина XAG/USD значительно ухудшилась после пробоя ключевых уровней поддержки 68.40 (ЕМА200 на 1-часовом графике), 68.00 («круглая» отметка и ЕМА200 на дневном графике).
Цена обновила сегодня недельные минимумы в районе 63.30 и приближается к зоне 61.00-61.50 (циклический минимум). Цена закрепилась ниже 200-дневной скользящей средней (68.00) и пытается пробить важный уровень поддержки 64.60 (ЕМА50 на недельном графике), сдерживающий от окончательного перехода цены в зону среднесрочного медвежьего рынка.
Индикаторы
Ключевые события для наблюдения на следующей неделе
| Дата | Событие | Прогноз / Ожидание | Ожидаемое влияние на USDX |
| 22 июня | Решение Народного банка Китая по ставке LPR | Ожидается сохранение | Косвенное влияние через промышленный спрос |
| 23 июня | Предварительные PMI (S&P Global) по Германии, Еврозоне, США | — | Покажет состояние промышленного сектора |
| 25 июня | Данные по PCE (инфляция) в США (май) | Ожидается сохранение высоких значений | Ключевой драйвер: подтвердит или ослабит «ястребиный» сигнал ФРС |
| В течение недели | Комментарии представителей ФРС | — | Любые «ястребиные» сигналы могут усилить давление |
Заключение
Серебро оказалось в эпицентре расхождения фундаментальных факторов. Краткосрочное давление со стороны «ястребиной» ФРС и укрепления доллара перевешивает долгосрочную поддержку от структурного дефицита и промышленного спроса. Технический пробой 200-дневной скользящей средней подтвердил смену тренда и открыл дорогу к тестированию циклических минимумов 61.50–60.00.
Ключевая зона 61.50 (минимумы месяца)–68.40 станет ареной решающей битвы в ближайшие дни.
*подробнее см. в XAG/USD (SILVER): сценарии динамики на 19.06.2026
Технический пробой выше может дать краткосрочный импульс к росту, но для устойчивого разворота паре необходимо закрепиться выше 73.40 (ЕМА50 на дневном графике). Закрепление ниже 61.50 откроет дорогу к 60.00 и ниже.
*см. также наши сегодняшние обзоры:
