Опубликованные на прошлой неделе данные по состоянию экономики США в целом выглядят вполне оптимистично. Рост заказов на товары длительного пользования в мае превзошел прогнозы, а увеличение доходов и расходов подтверждает высокую потребительскую активность. Индекс цен на личные расходы (PCE) в мае остался в рамках ожиданий, что снижает опасения по поводу ускорения инфляции.

Индексы деловой активности (PMI) в США также оказались лучше прогнозов. В обрабатывающей промышленности индекс достиг максимума с 2022 года, поднявшись с 55,1 до 55,7 пункта.

Европейские индексы PMI также превзошли ожидания, в частности, сводный индекс PMI вырос с 48,5 до 49,5 благодаря восстановлению индекса PMI в сфере услуг, но в любом случае надо исходить из того, что индекс остался в зоне сокращения, то есть речь идет не об улучшении, а о замедлении снижения.

Европу накрыла аномальная жара, риск ограничения поставок энергоносителей не снизился, кризис стал ближе. Разрабатываемые ЕС меры по ограничению торговли с Китаем неизбежно вызовут ответную реакцию Поднебесной, и у Европы нет шансов выйти из этого противостояния победительницей. Экономический кризис в еврозоне гораздо ближе, чем кажется.

Ситуация в Персидском заливе продолжает оставаться напряженной. США заявили, что не разморозят никаких иранских средств, если не будет достигнут прогресс по ядерному вопросу, однако на текущем этапе переговоров ядерные вопросы не обсуждаются. Иран, в свою очередь, выпустил предупреждение о недопустимости вмешательства третьих стран в ситуацию вокруг Ормузского пролива. Как следствие, танкеры со сжиженным природным газом из ОАЭ возвращаются назад и больше не пытаются проходить через оманский коридор в Ормузском проливе, а в целом траффик через пролив практически вернулся к показателям разгара войны.

Прогнозы относительно дальнейшей политики Федеральной резервной системы (ФРС) продолжают оказывать решающее влияние на котировки доллара. Новый глава ФРС Кевин Уорш подчеркнул на последнем заседании FOMC, что цель по инфляции не достигается более пяти лет, и намекнул на возможное ужесточение политики к концу года. Рынки видят более 50% вероятности того, что такое повышение состоится уже в сентябре.

Спекулятивное позиционирование по евро стремительно ухудшилось на отчетной неделе, расчетная цена вновь развернулась на юг.

Неделей ранее мы предполагали высокую вероятность дальнейшего снижения пары EUR/USD и отсутствие оснований для покупок, но допускали возможность разворота в более долгосрочной перспективе. Отчетная неделя показала, что ситуация для евро стала еще более негативной, а вероятность разворота снизилась. После пробития уровня 1.1409 техническая картина стала более медвежьей. Учитывая ухудшение фундаментальных факторов для евро, более вероятным сценарием выглядит повторное тестирование уровня 1.1353 с попыткой закрепиться ниже. Это откроет путь к дальнейшему снижению пары в направлении 1.1128.