Заместитель управляющего Банка Англии Клэр Ломбарделли предупредила, что повышение ставки становится всё более вероятным по мере того, как затягивается конфликт на Ближнем Востоке. Компании, по её словам, пока абсорбируют более высокие цены на энергоносители, но их способность продолжать это делать ограничена, а затянувшийся шок повышает риск того, что инфляционное давление распространится по всей экономике, подталкивая вверх зарплатные требования и цены.

«Политика, вероятно, будет всё больше нуждаться в ужесточении, если высокие цены на энергоносители сохранятся, при отсутствии явных свидетельств дезинфляции или ослабления активности», — сказала она в тексте выступления на конференции в Польше.

Значение этого заявления выходит за рамки обычного комментария члена комитета: Ломбарделли считается ключевым «свинг-голосом» в совете по денежно-кредитной политике, и на заседании 17 сентября она поддержала большинство 6 против 3 в пользу сохранения ставки без изменений, но уже тогда в индивидуальных параграфах к решению отметила, что аргументы в пользу повышения ставки Банка Англии нарастают по мере продолжения конфликта. Из этого следует прямая цепочка: если именно тот голос, который до сих пор удерживал большинство от ужесточения, начинает публично склоняться к ястребам, то следующее заседание регулятора рискует пройти с куда более узким перевесом голосов, чем нынешние 6-3.

Фунт после выступления Ломбарделли попытался было показать рост, отыгрывая усилившиеся ожидания повышения ставки, но закрепить движение не удалось, и валюта довольно быстро перешла к снижению на фоне свежей статистики. Именно эта смена настроения хорошо иллюстрирует нынешнее положение фунта: даже отчётливо ястребиный сигнал от влиятельного члена комитета не может перевесить давление слабых данных по экономике, которые в последние дни выходят по Британии одна за другой.

Совсем недавно индекс розничных продаж CBI за сентябрь обвалился до минус 55 при ожиданиях минус 42, заметно хуже прогноза, а флеш-PMI показал снижение композитного индекса до трёхмесячного минимума в 51,7 на фоне ускорения сокращения занятости в услугах и самого быстрого падения экспортных заказов с июня. Добавляет к этой картине и августовская инфляция, ускорившаяся до 3,1 процента и превысившая прогноз самого Банка Англии, то есть регулятор сейчас одновременно сталкивается и с разгоняющимися ценами, и с ослабевающей активностью, а это ровно тот болезненный компромисс, из-за которого сдвиг настроений внутри комитета выглядит настолько значимым, но пока не способен в одиночку удержать валюту от снижения.

При этом заместитель управляющего признала, что косвенные эффекты от дорогой энергии до сих пор проявлялись медленнее, чем ожидалось: она сослалась на замедление роста зарплат и признаки того, что повышения оплаты труда в 2027 году могут замедлиться ещё сильнее, а также на неоднозначные свидетельства того, что домохозяйства действительно повысили свои инфляционные ожидания. Отдельно также она отметила, что домохозяйства стали более чувствительны к росту цен, поскольку инфляция превышает целевые 2 процента Банка Англии уже пять лет подряд.

На мой взгляд, сочетание ястребиного сдвига в риторике Ломбарделли с одновременно ухудшающейся макростатистикой ставит перед Банком Англии почти неразрешимую задачу: регулятор получает всё больше аргументов в пользу повышения ставки именно тогда, когда экономика меньше всего готова его выдержать. Я не исключаю, что именно эта развилка сделает октябрьское или ноябрьское заседание куда более напряжённым, чем нынешние 6-3, а фунт при этом продолжит реагировать разнонаправленно, торгуя не столько саму риторику членов комитета, сколько поток слабых данных, который пока перевешивает любые словесные интервенции.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1390. Только это позволит нацелиться на тест 1.1415. Уже оттуда можно забраться на 1.1430, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1360 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1335 либо открывать длинные позиции от 1.1310.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3240. Только это позволит нацелиться на 1.3260, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3280. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3195. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3150 с перспективой выхода на 1.3130.