جی بی پی / یو ایس ڈی میں مسلسل اضافہ ہو رہا ہے، جسے میں مکمل طور پر جائز سمجھتا ہوں۔ امریکی معیشت، لیبر مارکیٹ، اور انفالیشن سے متعلق رپورٹس نے بڑی حد تک اس بحث کو ختم کر دیا ہے کہ آیا ایف او ایم سی ستمبر میں شرح سود میں اضافہ کرے گا۔ نان فارم پے رولز مسلسل چوتھی بار گرا اور صفر سے نیچے گر گئے۔ امریکی معیشت سست روی کا شکار ہے۔ مہنگائی کم ہو رہی ہے۔ وقت کے ساتھ صورت حال بدل سکتی ہے، لیکن فی الحال، ایف او ایم سی "شدید" فیصلے کرنے کے مقابلے میں انتظار اور دیکھیں کے موقف کو برقرار رکھنے کے بہت قریب ہے۔ حالیہ ہفتوں میں، مارکیٹ میں بڑے پیمانے پر افواہیں پھیلی ہیں کہ زیادہ انفالیشن فیڈ کو شرح سود بڑھانے پر مجبور کرے گا۔ کیون وارش نے ضرورت سے زیادہ انفالیشن کے بارے میں بھی بات کی ہے جسے ہدف کی سطح پر واپس لانے کی ضرورت ہے۔ تاہم، جیسا کہ میں نے توقع کی تھی، انفالیشن واحد عنصر نہیں ہے جو ریگولیٹر کے لیے اہمیت رکھتا ہے۔ لیبر مارکیٹ ایف او ایم سی کے لیے کم اہم نہیں ہے، اور اس کی موجودہ حالت کو نظر انداز نہیں کیا جا سکتا۔ مجموعی طور پر اگست میں فیڈ کے لیے صورتحال انتہائی مشکل ہو گئی ہے۔ مانیٹری پالیسی کو سخت کرنے سے معیشت اور لیبر مارکیٹ مزید کمزور ہو سکتی ہے۔ ایک ہی وقت میں، انتظار کرنا بھی مشکل ہے، کیونکہ انفالیشن دوبارہ تیز ہونا شروع کر سکتا ہے۔ ڈونلڈ ٹرمپ ایران کو رعایت دینے کے لیے تیار نہیں، جب کہ ایران کو ٹرمپ کے ساتھ کسی معاہدے تک پہنچنے کی کوئی ضرورت نظر نہیں آتی۔ تنازعہ جاری ہے، آبنائے ہرمز کی ناکہ بندی برقرار ہے، اور تین ہفتوں میں خزاں شروع ہو جائے گی۔ موسم سرما کے آغاز سے چند ماہ قبل توانائی کا بحران اضافی خطرات پیدا کرے گا۔ ہفتے کے آخر تک، بُلز نے اپنا جائز دباؤ دوبارہ شروع کر دیا۔

جیسا کہ میں پہلے ہی نوٹ کر چکا ہوں، جغرافیائی سیاست کا اب ڈالر پر کوئی سازگار اثر نہیں پڑ رہا ہے، کیونکہ امریکہ اور ایران کے درمیان مذاکرات مؤثر طریقے سے رک گئے ہیں۔ سرکاری طور پر تہران صرف عمان کے ساتھ بات چیت کر رہا ہے۔ ابھی تک یہ واضح نہیں ہے کہ یہ مذاکرات تنازع کے خاتمے اور آبنائے ہرمز کو دوبارہ کھولنے کے حوالے سے کیا نتیجہ نکالیں گے۔ ایران آبنائے ہرمز کو کنٹرول کرنے کی شرائط پر عمان کے ساتھ اتفاق کر سکتا ہے، لیکن اس سے امریکہ کے ساتھ تنازع کیسے حل ہو گا اور آبنائے کی امریکی ناکہ بندی کیسے ختم ہو جائے گی؟

اس ہفتے تیل کی قیمت 92 ڈالر فی بیرل تک بڑھ گئی۔ اگر صورتحال انتہائی مایوس کن منظر نامے کے مطابق تیار ہوتی ہے، تو تیل کی قیمتیں بڑھتی رہیں گی اور مارچ-مئی کی بلندیوں کو دوبارہ آزمائیں گی۔ اس صورت میں، ریاستہائے متحدہ یا برطانیہ میں انفالیشن دوبارہ تیز ہونا شروع کر سکتا ہے۔ اگر صورتحال پرامید منظر نامے کے مطابق تیار ہوتی ہے تو تیل کی قیمتیں $60-70 فی بیرل کی حد تک واپس آجائیں گی۔ اس صورت میں، فیڈ کو مزید سخت کرنے کی ضرورت نہیں ہوسکتی ہے، جبکہ بینک آف انگلینڈ کو فی الحال اعلی انفالیشن کے اہم دباؤ کا سامنا نہیں ہے۔ تاہم، فی الحال، یہ ایف ای ڈی ہے جو کسی "ہوکش" اقدام کا ارتکاب نہیں کر سکتا، جبکہ بینک آف انگلینڈ، اس کے برعکس، اگر انفالیشن میں تیزی آنا شروع ہو جائے تو مالیاتی پالیسی کو سخت کرنے کے لیے تیار ہے، حالانکہ فی الحال اس کے کوئی آثار نہیں ہیں۔

تکنیکی تجزیہ ایک نئی تیزی کو ظاہر کرتا ہے۔ تاجروں کے پاس اس وقت دو "بلش" عدم توازن (24 اور 25) ہیں، جن میں خریداری کے مواقع پر غور کیا جا سکتا ہے۔ عدم توازن 24 نے پہلے ہی ایک "تیزی" کا اشارہ دیا ہے جس پر تاجر عمل کر سکتے تھے۔ فی الحال کوئی "بیئرش" پیٹرن نہیں ہیں۔ حال ہی میں لیکویڈیٹی میں کوئی کمی واقع نہیں ہوئی ہے۔ لہذا، تاجروں کو فی الحال صرف اپنی لمبی پوزیشنیں کھلی رکھنے کی ضرورت ہے۔ جمعہ کے مضبوط اضافے کے بعد اگلے ہفتے ایک اور "تیزی" کا عدم توازن پیدا ہو سکتا ہے۔

جمعے کو اقتصادی پس منظر ڈالر کی دوبارہ گراوٹ اور بئیرز کے پیچھے ہٹنے کی بنیادی وجہ نہیں تھی۔ پہلی رپورٹس صرف چند گھنٹے قبل جاری کی گئی تھیں اور اس نے بُلز کی مکمل حمایت کی تھی۔ یو ایس ریٹیل سیلز تاجروں کی توقع سے کہیں زیادہ کمزور تھی، جبکہ یونیورسٹی آف مشی گن کنزیومر سینٹیمنٹ انڈیکس نے ایک اور بگاڑ دکھایا۔ اس طرح، امریکی اقتصادی اعداد و شمار نے صرف بُلز کو اپنی پیش قدمی کی طاقت بڑھانے کی اجازت دی۔

مجموعی طور پر بنیادی پس منظر ایسا ہی ہے کہ، طویل مدت کے دوران، مجھے ڈالر میں کمی کے علاوہ کسی اور چیز کی توقع کرنے کی بہت کم وجہ نظر آتی ہے۔ ایران اور امریکہ کی جنگ نے اس نظریے میں کوئی تبدیلی نہیں کی۔ 2026 میں فیڈ کی شرح میں اضافے کے امکان نے بھی اسے تبدیل نہیں کیا ہے۔ جغرافیائی سیاسی پیشرفتوں کی وجہ سے مارکیٹ نے کئی مہینوں تک ڈالر کی محفوظ پناہ گاہ کی حیثیت پر توجہ مرکوز کی، لیکن تنازعہ پہلے ہی اپنا فعال مرحلہ گزر چکا ہے۔ ایف او ایم سی مانیٹری پالیسی ٹائٹنگ کے امکانات حالیہ ہفتوں میں نمایاں طور پر کم ہوئے ہیں، جس سے امریکی کرنسی پر دباؤ پڑا ہے۔ اس لیے، میری نظر میں، ڈالر میں کوئی بھی اضافہ عارضی ہے اور قلیل مدتی عوامل کی وجہ سے ہے۔ مجھے ایک نئی بیئرش ایڈوانس کی کوئی وجہ نظر نہیں آتی۔

امریکہ اور برطانیہ کا نیور کیلنڈر

اگست 17 کو معاشی کیلنڈر میں کوئی اہم جاری موجود نہیں ہے۔ پیر کے روز معاشی بلیک ڈراپ کا مارکیٹ سینٹیمنٹ پر کوئی نمایاں اثر پڑنے کا امکان نہیں۔

جی بی پی / یو ایس ڈی پیشن گوئی اور تجارتی تجاویز:

پاؤنڈ کا طویل مُدتی آوٹ لُک بدستور بُلش ہے۔ دو حالیہ سوئنگ سے لیکوڈٹی سویپ کے بعد بُلز نے اضآفہ شروع کیا، جس کے بعد تصحیحی پُل بیک آیا اور پھر ایک اور بُلش موو شروع ہوئی۔ قلیل مدت میں مجھے پاؤنڈ میں مزید اضافے کی توقع ہے، کیونکہ اس وقت ایف او ایم سی کی مانیٹری پالیسی ٹائٹنگ کے امکانات انتہائی کم ہیں۔

اگر بئیرز نئی اضافہ شروع کرتے ہیں تو شارٹ پوزیشنز کے لیے بئیرش انداز درکار ہوں گے، لیکن فی الحال ایسے کوئی انداز موجود نہیں ہیں۔ بُلز کو امبیلنس 24 سے خرید کا اشارہ ملا تھا، جو اب بھی درست ہے۔

پاؤنڈ میں مزید اضآفے کے اہداف 15 جولائی اور 1 مئی کی بُلند، یعنی بالترتیب 1.3557 اور 1.3656 ہیں۔ پہلا ہدف پہلے ہی حاصل ہو چکا ہے۔ تاجران کو 1.3557 سوئنگ پر خاص توجہ دینی چاہیے، جہاں لیکوڈٹی سویپ ہو سکتی ہے۔ اگر ایسا ہوتا ہے تو پاؤنڈ میں کچھ کمی آ سکتی ہے۔