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13.08.2026 10:31 PM
O par GBP/USD continua subindo, o que considero inteiramente lógico. Os relatórios sobre a economia dos EUA, o mercado de trabalho e a inflação encerraram o debate sobre se o FOMC aumentará as taxas de juros em setembro. As folhas de pagamento não-agrícolas (Nonfarm Payrolls) caíram pelo quarto mês consecutivo e ficaram abaixo de zero. A economia dos EUA está desacelerando. A inflação está em queda. A situação pode mudar com o tempo, mas, no momento, o FOMC está muito mais próximo de manter uma postura de espera do que de tomar decisões de aperto monetário. Nas últimas semanas, o mercado tem veiculado ativamente especulações de que a inflação elevada obrigaria o Fed a elevar as taxas. Kevin Warsh também comentou sobre a inflação excessiva, que precisa ser trazida de volta ao nível-alvo. No entanto, como esperado, a inflação não é o único fator que importa para o banco central.
O mercado de trabalho não é menos importante para o FOMC, e sua condição atual não pode ser ignorada. De modo geral, a situação da política monetária do Fed em agosto tornou-se cada vez mais desafiadora. Não é possível apertar a política monetária porque a economia e o mercado de trabalho esfriariam ainda mais. Mas o Fed também não pode simplesmente esperar, pois a inflação pode voltar a acelerar. Donald Trump não está disposto a fazer concessões ao Irã, enquanto o Irã não vê necessidade de negociar nada com Trump. O conflito continua, o bloqueio do Estreito de Ormuz permanece em vigor, e o outono começa em três semanas. Uma crise energética a apenas alguns meses do início do inverno é exatamente o que se precisa.
Como já observei, a geopolítica deixou de ter um efeito positivo sobre o dólar, pois as negociações entre os Estados Unidos e o Irã chegaram a um impasse completo. Oficialmente, Teerã está negociando apenas com Omã. Continua incerto a que essas negociações levarão em termos de encerramento do conflito e reabertura do Estreito de Ormuz. O Irã pode chegar a um acordo com Omã sobre os termos de controle do Estreito de Ormuz, mas como isso resolveria o conflito com os Estados Unidos e levaria ao fim do bloqueio americano ao estreito?
Na primeira metade da semana, o petróleo subiu para US$ 92 por barril. Se a situação começar a se desenvolver segundo o cenário mais pessimista, o petróleo continuará subindo e voltará a testar as máximas de março a maio. Nesse caso, a inflação nos Estados Unidos ou no Reino Unido voltará a acelerar. Se a situação evoluir segundo o cenário otimista, os preços do petróleo retornarão à faixa de US$ 60–70 por barril. Nesse caso, o Fed pode não precisar apertar a política monetária, enquanto o Banco da Inglaterra já não enfrenta o problema de uma inflação elevada. No entanto, atualmente é o Fed que não consegue dar um passo em direção a uma política mais restritiva, enquanto o Banco da Inglaterra, ao contrário, está pronto para apertar a política monetária se a inflação começar a acelerar, embora no momento não haja sinais disso.
A análise do gráfico mostra um novo movimento de alta. No momento, os traders têm dois Imbalances de alta (24 e 25) que podem ser considerados oportunidades de compra. O desequilíbrio 24 já gerou um sinal de alta do qual os traders poderiam ter se beneficiado. Atualmente, não há padrões de baixa. Nenhuma varredura de liquidez ocorreu recentemente.
O cenário econômico de quinta-feira poderia ter criado dificuldades para a libra, mas também poderia ter oferecido suporte. No fim, nenhuma das duas coisas aconteceu. O relatório do PIB do Reino Unido referente ao segundo trimestre ficou ligeiramente acima das previsões, enquanto o relatório de produção industrial do Reino Unido referente a junho ficou ligeiramente abaixo das expectativas do mercado. O Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA não teve relevância no dia seguinte à divulgação do relatório de inflação.
O cenário fundamental geral permanece de tal forma que, no longo prazo, não vejo outro cenário além de uma queda da moeda americana. A guerra entre o Irã e os Estados Unidos não mudou nada nesse sentido. A possibilidade de o Fed elevar os juros em 2026 também não alterou esse quadro. Os acontecimentos geopolíticos levaram o mercado a se lembrar do status do dólar como ativo de refúgio por alguns meses, mas o conflito já passou de sua fase mais ativa. As chances de um aperto da política monetária do FOMC diminuíram significativamente nas últimas semanas, pressionando a moeda americana. Assim, na minha opinião, qualquer alta do dólar é temporária e impulsionada por fatores de curto prazo. Não vejo motivos para um novo movimento de baixa.
No dia 14 de agosto, o calendário econômico apresenta dois eventos, nenhum dos quais é particularmente significativo. O impacto do cenário econômico sobre o ânimo do mercado nesta sexta-feira pode ser fraco, inclusive na segunda metade do dia.
A perspectiva de longo prazo para a libra continua altista. Após as varreduras de liquidez dos dois movimentos mais recentes, os compradores iniciaram um avanço, seguido por uma correção e um novo movimento de alta. No curto prazo, espero que a libra continue subindo, já que a probabilidade de um aperto da política monetária do FOMC atualmente é extremamente baixa. Se os vendedores iniciarem um novo movimento de baixa, serão necessários padrões de baixa para justificar posições vendidas, mas atualmente não há nenhum.
Os compradores receberam um sinal de compra do Imbalance 24, que continua válido. Os alvos para a alta da libra são as máximas de 15 de julho e 1º de maio, em 1,3557 e 1,3656, respectivamente, sendo que o primeiro alvo já foi praticamente atingido. O movimento em torno de 1,3557 deve ser monitorado de perto, pois pode ocorrer uma varredura de liquidez nessa região. Se isso acontecer, o par poderá sofrer algum recuo.
