ทองคำ (XAU/USD) ยังคงมีแนวโน้มเชิงบวกในระดับปานกลางระหว่างช่วงการซื้อขายยุโรป แม้ว่าราคายังเคลื่อนไหวอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน (100-day SMA) โลหะมีค่าตัวนี้ยังคงมีความอ่อนไหวสูงต่อปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ และมีแนวโน้มว่าความผันผวนจะยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่นักลงทุนตอบสนองต่อพัฒนาการของความขัดแย้งทางทหาร สถานการณ์ดังกล่าวทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดระมัดระวังในการเปิดสถานะถือครองระยะยาว โดยอิงจากการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องจากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 200 วัน (200-day SMA) บริเวณระดับ 4,100 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นโซนราคาต่ำสุดในรอบสี่เดือน

ตามรายงานข่าว มีความพยายามทางการทูตอย่างจริงจังเพื่อบรรลุข้อตกลงหยุดยิงชั่วคราวเป็นเวลา 1 เดือน เพื่อเปิดทางให้สหรัฐฯ และอิหร่านสามารถตกลงร่วมกันเกี่ยวกับแผนที่นำทางในการยุติวิกฤต ครั้งนี้มีขึ้นต่อเนื่องจากการตัดสินใจของประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา ที่เลื่อนการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของอิหร่านออกไป 5 วัน โดยให้เหตุผลว่าอยู่ระหว่างการเจรจาทางอ้อม ซึ่งช่วยหนุนความคาดหวังต่อการลดความตึงเครียดในตะวันออกกลาง นอกจากนี้ Trump ยังระบุว่าเตหะรานได้แสดง “ท่าทีสร้างสรรค์” ในการสร้างความมั่นใจเรื่องความมั่นคงของการลำเลียงทรัพยากรพลังงานผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

ความเชื่อมั่นที่ดีขึ้นกำลังกดดันให้ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงและทำให้ความคาดหวังเงินเฟ้อลดลงไปด้วย ส่งผลให้ความจำเป็นที่ธนาคารกลางต้องดำเนินนโยบายเชิงรุกลดลง และเป็นปัจจัยสนับสนุนอุปสงค์ต่อทองคำซึ่งไม่มีผลตอบแทนดอกเบี้ย ขณะเดียวกัน กิจกรรมทางทหารยังคงอยู่ในระดับสูง: อิสราเอลยังคงโจมตีเป้าหมายในอิหร่านอย่างต่อเนื่อง และสหรัฐฯ กำลังเสริมกำลังทางทหารในภูมิภาค โดยส่งทหารจากกองพลน้อยพลร่มที่ 82 (82nd Airborne Division) เข้าประจำการเพิ่มเติมหลายพันนาย ในการตอบโต้ เตหะรานได้ยิงขีปนาวุธโจมตีเป้าหมายในอิสราเอลรอบใหม่ ขณะที่ประเทศในอ่าวเปอร์เซียรายงานว่ามีการสกัดโดรนและขีปนาวุธหลายครั้ง ท่ามกลางการสู้รบที่ทวีความรุนแรงขึ้นในเลบานอนและอิรัก สภาพแวดล้อมเช่นนี้ยังคงสร้างความตึงเครียดให้กับตลาด และป้องกันไม่ให้ราคาน้ำมันปรับฐานลงได้มากนัก

นอกจากนี้ นักลงทุนยังคงนำความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อมาพิจารณา จากปัจจัยราคาพลังงานที่ทรงตัวในระดับสูงต่อเนื่อง และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ปัจจัยเหล่านี้ร่วมกันกดดันราคาทองคำ ขณะเดียวกัน ผู้เข้าร่วมตลาดได้สะท้อนความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมโดยธนาคารกลางสหรัฐไว้เกือบหมดแล้ว พร้อมทั้งปรับเพิ่มความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยในช่วงปลายปี มุมมองเชิงเข้มงวด (hawkish) จาก Fed ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งอาจจำกัดโอกาสการปรับตัวขึ้นของ XAU/USD ได้เช่นกัน ภายใต้บริบทเช่นนี้ การรอให้เห็นสัญญาณการเข้าซื้อที่ต่อเนื่องและชัดเจนก่อน จึงถือว่าเหมาะสมเพื่อยืนยันการสร้างจุดต่ำระยะสั้น และการเปลี่ยนผ่านไปสู่ช่วงขาขึ้นอย่างยั่งยืน

จากมุมมองด้านเทคนิค ตัวชี้วัดออสซิลเลเตอร์ยังคงส่งสัญญาณเชิงลบ ซึ่งบ่งชี้ว่าฝั่งกระทิงยังขาดพลังเพียงพอที่จะผลักดันราคาให้สูงขึ้นได้