Іран вважає вимоги США про припинення війни надмірними та нелогічними, хусити підключаються до збройного конфлікту на Близькому Сході, Білий дім серйозно розглядає можливість наземної операції, а Brent злітає понад $116 за барель. Ескалація геополітичної напруженості чинить тиск на EUR/USD. Євро готується закрити квартал із найгіршим результатом з 2024 року, а трейдери перечитують підручники 2022 року. Чотири роки тому відбувалися схожі події.

Квартальна динаміка EUR/USD

Збройний конфлікт в Україні спровокував зліт Brent, енергетична криза про обвал євро нижче паритету щодо долара США. Тоді ЄЦБ зволікав із підвищенням ставок, вважаючи злет інфляції тимчасовим явищем. Наразі Європейський центробанк має намір не повторювати тих помилок, але ризикує зробити ще більшу.

Після зльоту споживчих цін в Іспанії до 3,3% у березні, максимальної позначки за два роки, ринки чекають на розгін CPI в Німеччині та єврозоні. У результаті деривативи прогнозують цілих три акти монетарної рестрикції ЄЦБ у 2026 році. До конфлікту на Близькому Сході вони видавали 35% ймовірність зниження ставки за депозитами.

Динаміка інфляції у країнах єврозони

У звичайних умовах очікування посилення грошово-кредитної політики мають надавати підтримку валюті. Завдяки підвищенню ставок та прибутковості облігацій збільшується привабливість активів. Однак через війну в Ірані країни Перської затоки знижують обсяги інвестицій. До того ж глобальне посилення фінансових умов завдає удару насамперед по такій чутливій до експорту та економічному зростанню грошової одиниці як євро.

У цьому відношенні заяву Ізабель Шнабель, що ЄЦБ непогано не поспішати з монетарною рестрикцією, можна вважати скоріше рятувальним колом для EUR/USD, ніж ударом вчорашнього «яструба» по основній валютній парі. Втім, коли грошово-кредитна політика виконує роль другої скрипки, шанси євро підрости завдяки подібному спічу члена Керівної ради невеликі.

Навпаки, долар США отримує преференції не лише через статус активу-притулку. Для розрахунків за постачання нафти потрібна американська валюта. При цьому що вище Brent, то вище попит на грінбек для здійснення міжнародних платежів.

Можливо, ті факти, що США потрапили в халепу, почавши бомбардувати Іран, а Ормузька протока контролює Тегеран, стануть каталізатором уникнення американського долара в середньостроковій перспективі. Однак поки що індекс USD впевнено йде вгору. З погляду «бичачого» тренду нафти його потенціал далеко не вичерпаний.

Технічно на денному графіку EUR/USD мають місце чотири «ведмежі» бари поспіль. При цьому прорив підтримки у вигляді нижньої межі діапазону справедливої вартості 1,149-1,164 стане каталізатором продовження піке та приводом для нарощування раніше сформованих шортів євро проти американського долара.