週四，EUR/USD 貨幣對嘗試恢復其下行走勢。儘管前一日（週三晚間）歐元出現了一波有些莫名其妙的反彈，讓市場一度對修正行情抱有期待，但週四歐元匯價再次下跌。這一次，是一份出乎意料強勁的美國經濟報告為美元提供了支撐。第一季度 GDP 成長 2.1%，高於 1.6% 的預期。核心個人消費支出物價指數與市場預測完全一致，耐用品訂單報告亦然。因此，市場實際上只對 GDP 報告做出了反應，而且正如我們所看到的，只是在當天的後半段時間才有所反應。

所幸這一次美元的升值既不強勁也不持久，再次驗證了一個顯而易見的事實——過去一週多來，美元每日上漲，並不是因為基本面、宏觀經濟或地緣政治事件所驅動。試著自己判斷：美國這份 GDP 報告確實亮眼，卻並未引發美元的大幅走高。前一天並沒有任何有趣或重要的數據發布，但到收盤時美元仍然上漲。週二公佈的是商業活動指數，歐元區和英國的數值都有所下滑，但在當前環境下，這並不是市場真正關注的數據。我們想說的是：當美元上漲有明確理由時，它反而漲得不多；而在沒有理由的時候，它卻往往瘋狂上漲。

我們想再次提醒，目前分析師仍然把美元走強的主要原因歸結為 Federal Reserve 日益強硬的鷹派立場。或者，他們乾脆避而不談這個話題，寧願不去評論美元那巨大且不合邏輯的漲勢。然而，距離上一次 FOMC 會議已經過去一週多，市場至今仍在對什麼做出反應呢？不是對加息本身，而只是對央行未來「可能」加息的暗示做出反應。而且，所有交易員都很清楚：如果在中東衝突得到緩和、霍爾木茲海峽重新開放以及油價回落的背景下，通膨開始放緩，那麼 Fed 根本無需進一步收緊貨幣政策。其他市場參與者也不可能不了解這一點。因此，Fed 未來是否收緊政策，其實和天氣一樣難以預測。

與此同時，European Central Bank 已經加息一次，並且在七月還可能再次加息。儘管在伊朗與美國達成協議之後，Christine Lagarde 的措辭有所轉趨溫和，但 ECB 貨幣政策委員會的其他成員仍然維持較為鷹派的立場。當然，ECB 也可能選擇不再加息，因為它首先需要弄清楚：油價下跌是否會推動通膨放緩。因此，七月再次收緊政策的可能性並不大。儘管如此，ECB 已經實施過一次加息，而 Fed 目前仍停留在「未來可能加息」的階段。然而，市場幾乎對 ECB 的實際收緊置若罔聞，卻已經連續一週對 Fed 潛在的收緊預期作出強烈反應……

截至6月26日，EUR/USD 貨幣對在過去5個交易日的平均波動約為62點（pips），被視為「中等」水準。我們預期該貨幣對在週五於1.1311與1.1461之間波動。線性迴歸通道的上軌已經轉為向下，顯示跌勢有望延續。CCI 指標已進入超賣區，並已經出現兩次看漲背離，再次預示跌勢可能即將告一段落。然而，目前市場完全忽視了一切因素。

最近支撐位：

S1 – 1.1353

S2 – 1.1292

S3 – 1.1230

最近阻力位：

R1 – 1.1414

R2 – 1.1475

R3 – 1.1536

交易建議：

EUR/USD 貨幣對持續下行，推測為全球升勢中的一段修正，這一點在日線或週線圖上表現十分明顯。美元的全球基本面背景依然偏空，但在2026年，先是地緣政治因素，其後是聯準會（Fed）的鷹派立場，為美元提供了強勁的支撐。在匯價位於移動平均線下方時，可考慮做空，目標指向1.1311與1.1292；若價格重返移動平均線上方，則多頭部位將變得較為合理，目標看向1.1536與1.1597。中東衝突的化解並未對美元構成任何實質壓力。目前空頭異常強勢，卻似乎缺乏明確理由。

圖示說明：

線性迴歸通道用於判斷當前趨勢方向；若兩條線性迴歸通道同向，代表現行趨勢較為強勁；

移動平均線（參數 20.0，平滑）用來界定短期趨勢，以及應優先採取的交易方向；

Murray 水準為行情推進與回調的目標價位；

波動率水準（紅線）根據當前波動率數據，標示出貨幣對在未來一個交易日內最有可能運行的價格區間；

CCI 指標：當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，意味著行情可能即將出現反向的趨勢反轉。