L’or (XAU/USD) peine à enrayer son repli et se maintient tout juste au-dessus du seuil psychologique des 4 000 $, tout en affichant une volatilité limitée. La montée des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, conjuguée à des signaux contradictoires dans le dialogue entre les États-Unis et l’Iran, alimente un regain de demande pour le dollar américain en tant qu’actif refuge. Cela a interrompu la récente correction de l’indice du dollar américain depuis son sommet de juin, qui avait déjà été atteint en mai 2025.

Selon des informations de presse, Washington et Téhéran auraient conclu des accords visant à réduire les tensions après les récents affrontements près du détroit d’Ormuz, même si les deux parties continuent de s’accuser mutuellement de violer le cessez-le-feu. La situation s’est compliquée après que Donald Trump a affirmé sur Truth Social que l’Iran avait pris l’initiative d’une rencontre à Doha, au Qatar. Dans le même temps, le vice-ministre iranien des Affaires étrangères, Kazem Gharibabadi, a démenti l’existence de négociations techniques prévues cette semaine. Cette incertitude entretient un niveau élevé de risques géopolitiques et renforce le statut du dollar américain comme valeur refuge.

Dans le même temps, l’escalade du conflit a ravivé les craintes inflationnistes, qui, combinées à un discours plus agressif de la Federal Reserve, ont renforcé les anticipations de marché en faveur de taux d’intérêt plus élevés. D’après le CME Group FedWatch Tool, la probabilité d’une hausse de taux en septembre est estimée à environ 63 %, tandis que la probabilité d’un resserrement monétaire supplémentaire d’ici la fin de l’année dépasse 80 %. Ces attentes soutiennent la demande pour le dollar américain et favorisent les sorties de capitaux de l’or, qui ne génère pas de revenu d’intérêt.

Un autre facteur négatif a été l’affaiblissement du yen japonais à son plus bas niveau face au dollar américain depuis près de quarante ans, ce qui a également pesé sur le marché des métaux précieux.

Mardi, l’attention du marché se tourne vers les statistiques macroéconomiques américaines, notamment l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board et le rapport JOLTS sur les offres d’emploi. Toutefois, l’événement clé sera le discours de Kevin Warsh, responsable de la Federal Reserve, jeudi lors du Forum de la BCE à Sintra.

Le rapport sur les Nonfarm Payrolls (NFP) américain devrait également avoir un impact significatif tant sur le dollar que sur l’or, car il pourrait fournir des indications supplémentaires sur l’orientation future de la politique monétaire de la Federal Reserve.

D’un point de vue technique, l’or a montré une certaine résilience sous le seuil de 3 960 $ et tente de se stabiliser, cherchant à s’installer durablement au-dessus du seuil psychologique des 4 000 $. Les oscillateurs restent en territoire négatif, indiquant que les vendeurs conservent l’avantage. Toutefois, l’indice de force relative (RSI) se rapproche de la zone de survente, ce qui suggère un affaiblissement de la pression baissière. Néanmoins, il n’y a toujours pas de confirmation d’un retournement haussier. La première résistance se situe au niveau psychologique des 4 100 $. Une rupture durable au-dessus de ce seuil pourrait renforcer la dynamique haussière.