Ekonomi zona euro menunjukkan ketahanan yang mengejutkan, tetapi hal itu belum membantu EUR/USD. Para investor lebih fokus pada pilihan Donald Trump untuk posisi ketua Fed yang baru dan respons ECB terhadap penguatan euro belakangan ini. Yang mendasari situasi ini adalah kelemahan dolar yang lebih dipengaruhi oleh preferensi Gedung Putih daripada data makroekonomi.

Pada kuartal keempat, PDB kawasan euro meningkat sebesar 0,3%, melampaui prediksi konsensus Bloomberg. Tiga dari empat ekonomi terbesar di kawasan euro, yaitu Jerman, Italia, dan Spanyol, melampaui ekspektasi, dengan Spanyol yang mengonfirmasi perannya sebagai lokomotif pertumbuhan dengan peningkatan sebesar 0,8%.

Dinamika ekonomi Eropa

Angka positif PDB memperkuat alasan untuk mempertahankan suku bunga deposito di level 2% pada pertemuan Dewan Pemerintahan bulan Februari. Pasar lebih tertarik pada apakah ECB akan menyatakan ketidaknyamanan terkait rally EUR/USD belakangan ini. Secara teori, euro yang lebih kuat dapat menahan inflasi, yang dapat menciptakan dasar untuk pelonggaran moneter — sesuatu yang tidak diharapkan oleh siapa pun. Sebaliknya, persentase para analis yang dilacak Bloomberg yang mengantisipasi kenaikan suku bunga pada 2026–2027 telah meningkat dari 25% menjadi 33%.

Responden menyebut kebijakan Gedung Putih AS dan geopolitik sebagai risiko utama bagi ekonomi kawasan euro. Kekhawatiran atas masalah geopolitik meningkat di tengah niat Donald Trump untuk membeli Greenland, ancaman tarif terkait, dan pembalikan keputusan presiden tersebut.

Risiko utama bagi ekonomi kawasan euro

Sementara itu, menurut orang dalam di pemerintahan AS, bos Gedung Putih bersiap untuk menunjuk Kevin Warsh sebagai ketua Federal Reserve. Para investor melihat pilihan tersebut berpotensi menguntungkan bagi dolar. Di masa lalu, Warsh menyambut pengurangan neraca dan bertindak sebagai "hawk" Fed saat menjabat di FOMC. Namun, untuk menyenangkan Donald Trump, sikapnya perlu berubah secara mendasar. Terutama, kandidat terdepan ini belakangan ini mengkritik Fed karena terlalu lambat dalam menurunkan suku bunga.

Presiden sendiri tidak puas dengan keputusan Fed untuk mempertahankan level suku bunga pada pertemuan Januari. Dia berpendapat bahwa, mengingat aliran uang yang besar ke Amerika Serikat akibat tarif, suku bunga seharusnya lebih rendah daripada di tempat lain — sekitar 2–3 poin persentase dari 3,75% saat ini.

Pasar bereaksi terhadap pidato Trump dengan lebih tenang dibandingkan dengan pernyataannya sebelumnya yang mendukung dolar yang lebih lemah. Preferensi Gedung Putih mengenai isu-isu ini sudah diketahui dengan baik. Pertanyaannya adalah apakah dia dapat menerapkannya, yang akan memerlukan setidaknya perubahan radikal dalam FOMC.

Gambaran teknikal

EUR/USD

Pada grafik harian, pihak bear telah mencoba memainkan pola inside bar. Serangan pertama pada batas bawah di 1,1905 gagal. Namun, serangan ulang yang berhasil dapat membuka pintu untuk penjualan lebih lanjut. Masuk akal untuk kembali membeli hanya di atas 1,2000.