Sejarah berulang. Sebagian analis membandingkan peristiwa saat ini dengan tahun 2022, sementara yang lain menengok ke dekade 1970-an. Empat tahun lalu, konflik bersenjata di Ukraina memicu krisis energi di Eropa, dan euro merosot hingga di bawah paritas terhadap dolar AS. Setengah abad sebelumnya, guncangan harga minyak dan pemangkasan Fed funds rate atas desakan presiden memicu inflasi tak terkendali, yang kemudian berujung pada resesi ganda.

Terlepas dari keinginan Kevin Warsh, yang segera akan menjabat sebagai ketua Fed, untuk melonggarkan kebijakan moneter demi menyenangkan Donald Trump, pada era 1970-an Amerika Serikat masih belum menjadi pengekspor bersih energi. Memang, lebih banyak minyak yang melintasi Selat Hormuz kala itu dibanding sekarang. Namun, saat ini jalur tersebut juga menjadi rute bagi komoditas lain, termasuk gas. Lonjakan harga gas alam sekitar 70% sejak akhir Februari dan menipisnya persediaan di Eropa sangat menggemakan kembali peristiwa tahun 2022.

Pada saat itu, tema "Keistimewaan Amerika" kembali mencuat. AS berada lebih jauh dari titik-titik panas di Eropa Timur dibanding para pesaingnya; akibatnya, arus modal mengalir ke sana. Harga gas naik jauh lebih cepat di Benua Lama, PDB kawasan euro melambat, dan inflasi meningkat. ECB berada dalam posisi yang amat tidak nyaman: ia perlu menyelamatkan perekonomian dengan memangkas suku bunga, tetapi tidak bisa karena risiko kenaikan harga sangat tinggi.

Pengulangan kisah tersebut akan menjadi kabar buruk bagi blok mata uang yang baru saja mulai pulih. Pemerintah akan membutuhkan langkah-langkah dukungan fiskal bagi rumah tangga, tetapi sebagian besar ruang fiskal yang tersedia telah digunakan untuk kebutuhan infrastruktur dan industri pertahanan.

Singkatnya, Eropa masih bisa bertahan menghadapi konflik di Timur Tengah jika hanya berlangsung selama sebulan. Namun, tidak ada yang tahu bagaimana kejadian sebenarnya akan berkembang.

Departemen Pertahanan AS menolak gagasan terjadinya perang tanpa akhir dengan Iran, tetapi Donald Trump mengatakan tidak ada batas waktu yang pasti. Gedung Putih tidak menutup kemungkinan pengerahan pasukan darat AS, meskipun presiden menilai hal itu belum diperlukan pada tahap ini. Ia mengatakan operasi tersebut direncanakan berlangsung selama 4–5 minggu, tetapi pada akhirnya bisa memakan waktu lebih lama.

Keambrukan EUR/USD menunjukkan bahwa pasar tengah memprakirakan skenario pesimistis: mereka memasukkan faktor konfrontasi berkepanjangan di Timur Tengah ke dalam penilaian pasangan mata uang utama ini.

Secara teknikal, grafik harian EUR/USD menunjukkan penyelesaian pola reversal 1-2-3. Kedua target untuk posisi jual yang dibuka dari 1,1835 ke 1,1715 dan 1,1615 telah tercapai. Breakout level pivot di 1,1590 akan meningkatkan risiko penurunan lebih lanjut menuju 1,1490. Sebaliknya, jika terbentuk rebound, pasangan ini berpeluang menemukan titik terbawah dan memberikan alasan bagi trader untuk merealisasikan keuntungan dan mempertimbangkan pembalikan posisi.