Lihat juga: Indikator trading InstaTrade untuk GBP/AUD

Terlepas dari koreksi pada hari Selasa, pasangan mata uang GBP/AUD tetap berada di bawah tekanan jual, mengembangkan impuls penurunan setelah rilis data tenaga kerja Inggris yang bervariasi. Pada saat penulisan artikel ini, harga berkonsolidasi di dekat 1,8870, mundur dari level tertinggi terbaru di sekitar 1,8941. Para pelaku pasar tengah mencerna sinyal yang saling berlawanan: sikap dovish Bank of England membebani pound, sementara retorika hawkish RBA dan ketahanan ekonomi Australia mendukung aussie.

Latar belakang fundamental: BoE bernada dovish versus RBA bernada hawkish

Pound mengalami pukulan ganda minggu ini. Di satu sisi, data tenaga kerja hari ini mengejutkan: tingkat pengangguran metode ILO secara tak terduga turun menjadi 4,9% (proyeksi sebesar 5,2%).

Namun, di balik permukaan muncul sinyal-sinyal yang mengkhawatirkan:

- Penciptaan lapangan kerja hanya mencapai 25.000 dibandingkan 84.000 sebelumnya.

- Redundansi meningkat 136.000 dalam tiga bulan hingga Februari.

- Payroll HMRC turun sebanyak 11.000 karyawan.

Fokus utama Bank of England kini beralih ke perlambatan pertumbuhan upah. Regular private sector pay, metrik yang penting bagi kebijakan, melambat menjadi 3,2% year on year (dari 3,3% pada Januari). Ini merupakan pertumbuhan upah paling lambat sejak Oktober 2020 dan berada di bawah proyeksi BoE untuk Q1 sebesar 3,5%.

Reaksi pasar:

- Pasar mulai bergeser dari mempreisikan kenaikan suku bunga menjadi mempreisikan pemangkasan suku bunga.

- Para ekonom menyatakan bahwa meskipun angka utama terlihat lebih kuat, pasar tenaga kerja Inggris masih menunjukkan kelebihan kapasitas dan tetap rentan: terlepas dari data pengangguran yang jauh lebih baik, kelemahan yang tersembunyi masih bertahan.

Fokus besok tertuju pada data CPI Inggris untuk Maret.

Proyeksi:

Jika data mengonfirmasi percepatan inflasi, hal itu dapat memberikan dukungan sementara bagi pound. Namun, para ekonom memperkirakan tren umum pergeseran ekspektasi dari kenaikan menuju pemangkasan suku bunga akan tetap berlanjut (lihat juga ulasan kami kemarin GBP/USD: pound berada di ujung tanduk di antara suku bunga dan geopolitik dan GBP/CAD: di tengah perbedaan jalur kebijakan moneter).

Sementara pound kehilangan premi hawkish-nya, dolar Australia mendapatkan dukungan kuat dari meningkatnya ekspektasi pengetatan oleh RBA.

Faktor pendukung utama untuk AUD:

- Pasar tenaga kerja yang kuat. Pengangguran pada Maret bertahan di 4,3%, sesuai dengan proyeksi RBA, dan jumlah pekerja bertambah 18 ribu. Pekerjaan penuh waktu meningkat 53 ribu.

- Ekspektasi inflasi. Ekspektasi inflasi konsumen pada April naik menjadi 5,9%, level tertinggi sejak November 2022.

- Pertumbuhan upah. Wakil Gubernur RBA Andrew Hauser menegaskan bahwa bank sentral berfokus pada pencegahan kenaikan ekspektasi inflasi jangka menengah.

Harga pasar:

- Probabilitas kenaikan suku bunga pada pertemuan RBA bulan Mei berada di sekitar 70%.

- Pasar sepenuhnya memproyeksikan setidaknya satu kenaikan sebesar 25 bp hingga akhir tahun; beberapa ekonom tidak menutup kemungkinan kenaikan ketiga jika dampak inflasi dari konflik Iran semakin menguat.

Peristiwa kunci

Kesimpulan

GBP/AUD berada di persimpangan, menghadapi sinyal berlawanan dari bank sentral: BoE mengisyaratkan jeda dan kemungkinan pemangkasan suku bunga seiring melemahnya pasar tenaga kerja, sementara RBA mempertahankan bias hawkish dan bersiap untuk terus melakukan pengetatan.

Para investor juga terus memantau perkembangan di Timur Tengah dengan cermat. Putaran kedua perbincangan AS–Iran mungkin berlangsung malam ini atau besok pagi. Namun, Iran belum mengonfirmasi keikutsertaannya, dan kepala negosiatornya mengatakan mereka bersiap untuk "mengungkap kartu baru di medan perang." Ketidakpastian tersebut menekan aset berisiko dan tercermin pada dinamika GBP/AUD, seiring pasar menunjukkan sentimen risk-off yang menguatkan dolar AS dan membebani mata uang yang sensitif terhadap risiko.

Zona kunci 1,8800–1,8940 akan menjadi area pertempuran dalam beberapa hari mendatang. Breakout teknikal di atas 1,8941 (EMA 200 pada grafik H1) akan mengonfirmasi skenario bullish dan membuka jalan menuju 1,9000 dan 1,9057 (EMA 200 pada grafik H4)–1,9125 (EMA 50 pada grafik harian). Sebaliknya, jika harga bertahan di bawah 1,8800, kendali akan tetap berada di tangan bear dan membuka jalan untuk menguji level terendah tahunan.

Pasar telah memasukkan skenario pengetatan RBA yang terlalu agresif (probabilitas kenaikan suku bunga Mei ~70%), dan sedikit saja perubahan nada retorika dapat memicu lonjakan tajam pada pasangan ini. Sebaliknya, CPI Inggris besok akan menjadi ujian penting bagi pound: kejutan kenaikan dapat untuk sementara mendukung GBP dan mengubah keseimbangan kekuatan. Para investor sebaiknya memantau perkembangan geopolitik dan data inflasi Inggris besok dengan cermat.

Lihat juga ulasan hari ini DJIA (INDU): konsolidasi menjelang putaran kedua perbincangan