EUR/USD मुद्रा जोड़ी ने नए सप्ताह की शुरुआत बढ़त के साथ की, लेकिन यह वृद्धि जल्दी ही समाप्त हो गई।

बाजार खुलने पर ट्रेडर्स ने लगभग एक घंटे की उत्साहपूर्ण प्रतिक्रिया दिखाई, लेकिन जल्द ही उन्होंने संयम वापस पा लिया और समझ गए कि ईरान और अमेरिका के बीच समझौते की घोषणा के बाद वास्तव में कोई बड़ा बदलाव नहीं हुआ है। हाँ, भू-राजनीतिक माहौल थोड़ा बेहतर हुआ है, लेकिन अगर यह समझौता किसी भी समय टूट सकता है, तो डॉलर को तुरंत बेचने की जल्दी क्यों की जाए?

इसके अलावा, यह कोई व्यापक समझौता नहीं है, बल्कि एक प्रारंभिक डील है जो होर्मुज जलडमरूमध्य को फिर से खोलने और ईरान पर कुछ प्रतिबंध हटाने पर केंद्रित है। इस जलडमरूमध्य का खुलना, जिसकी नाकेबंदी पहले ही वैश्विक ऊर्जा संकट को जन्म दे चुकी है, निश्चित रूप से सकारात्मक खबर है। लेकिन यह भी ध्यान रखना चाहिए कि किसी भी पक्ष की एक गलती से यह जलडमरूमध्य एक घंटे के भीतर फिर से बंद हो सकता है। सरल शब्दों में, नाकेबंदी का मतलब है कि ईरान किसी भी जहाज को रोकने के लिए तैयार है और इसे घोषित करना ही काफी है।

इसलिए शुरुआती उत्साह अब फिर से सावधानी में बदल गया है। इस कहानी में कई ऐसे "जोखिम बिंदु" हैं जो किसी भी समय स्थिति को बिगाड़ सकते हैं। अमेरिकी मुद्रा धीरे-धीरे दबाव में आ रही है, और डॉलर में हल्की गिरावट अभी सबसे तार्किक परिदृश्य लगती है।

बाजार मानता है कि होर्मुज जलडमरूमध्य का खुलना और संघर्ष का शांत होना यूरो या पाउंड के लिए मजबूत समर्थन हो सकता है, लेकिन क्या इस पर तुरंत भरोसा किया जाना चाहिए?

इसी बीच, आज शाम फेडरल रिज़र्व की बैठक होने वाली है, जिसमें मौद्रिक नीति में कोई बदलाव की उम्मीद नहीं है। यह भी ध्यान देने योग्य है कि यह नए अध्यक्ष के तहत फेड की पहली बैठक होगी, इसलिए बड़े और अचानक बदलाव की संभावना कम है।

केविन वार्श के भाषण पर भी नजर रहेगी, क्योंकि कई ट्रेडर्स अभी भी नए फेड अध्यक्ष की नीति को लेकर अनिश्चित हैं। संभावना है कि वह कोई बहुत "हॉकिश" रुख नहीं अपनाएंगे। मौजूदा 4.2% मुद्रास्फीति को देखते हुए, वह मौद्रिक नीति में ढील की बात भी नहीं करेंगे। इसलिए उम्मीद है कि उनका रुख तटस्थ रहेगा और कोई बड़ा ऐलान नहीं होगा।

2026 के दूसरे हिस्से के लिए, हमारा मानना है कि फेड तभी ब्याज दरें बढ़ाएगा जब यह स्पष्ट हो जाएगा कि मध्य पूर्व का संघर्ष समाप्त हो गया है, होर्मुज जलडमरूमध्य पूरी तरह खुल चुका है, तेल की कीमतें सामान्य स्तर पर लौट आई हैं, और अमेरिका में मुद्रास्फीति अपने आप नहीं घट रही है। यह एक आपातकालीन कदम होगा, अंतिम विकल्प के रूप में।

इसलिए गर्मियों के अंत तक किसी भी प्रकार की सख्ती की उम्मीद नहीं है, जिससे डॉलर को अतिरिक्त समर्थन नहीं मिलेगा।

निष्कर्ष यह है कि भू-राजनीतिक कारणों से डॉलर में बड़ी गिरावट की उम्मीद नहीं है, क्योंकि अभी यह निश्चित नहीं कहा जा सकता कि संघर्ष समाप्त हो चुका है। लेकिन साथ ही डॉलर में मजबूत वृद्धि के भी आधार नहीं हैं। इसलिए आगे चलकर डॉलर में स्थिरता या हल्की गिरावट का परिदृश्य सबसे संभावित लगता है।