Иран и США обменялись за выходные крупнейшими за последнее время ударами по танкерам, что подтолкнуло цены на нефть вверх. Brent выросла на 0,4 процента в понедельник и торгуется вблизи максимума с конца июля, оставаясь выше 97 долларов за баррель.

Тегеран заявил, что поразил три связанных с США судна, шедших несанкционированным маршрутом через Ормузский пролив, в ответ на американские атаки на иранские танкеры. Американские военные ранее сообщили об ударе по трём иранским нефтяным танкерам, один из которых уничтожен, в качестве ответа на обстрел баллистическими ракетами двух кораблей ВМС США силами Корпуса стражей исламской революции.

Но самая красноречивая цифра во всей этой истории не имеет отношения к котировкам. По данным Kpler, в субботу через Ормузский пролив прошло всего одно грузовое судно. Наблюдаемый трафик остаётся крайне разреженным, и это означает, что пролив, через который до войны шла пятая часть мировых поставок нефти и сжиженного газа, остается закрытым как транспортная артерия.

Причинная цепочка от ударов к ценам работает здесь напрямую и без задержек. Атаки на танкеры поднимают страховые премии и делают проход экономически бессмысленным для судовладельцев, трафик схлопывается, физические поставки из Персидского залива сокращаются, а рынок закладывает дефицит в котировки. Выигрывают американские сланцевые производители и экспортёры за пределами региона, чья нефть теперь стоит дороже без дополнительных затрат, а также владельцы танкеров, зарабатывающие на взлетевших фрахтовых ставках. Проигрывают производители Залива, лишённые доступа к покупателям, азиатские импортёры и европейские потребители, для которых подорожавшее топливо превращается в инфляцию.

Риторика сторон указывает, что ни одна из них не готова отступить. Спикер иранского парламента Мохаммад Багер Галибаф, ранее возглавлявший переговоры о прекращении огня, объявил об окончании эпохи соразмерных ответов. «США должны понять, пока не поздно, что правила игры изменились», - заявил он, добавив: «Отныне любая агрессия против интересов и безопасности Ирана получит более быстрый, тяжёлый и болезненный ответ». Министр энергетики США Крис Райт со своей стороны дал понять, что американское военно-морское присутствие сохранится. «Это не должно быть только ответственностью Соединённых Штатов, но пока Иран не изменит свою позицию или не сменит правительство, нам придётся иметь с ними дело», - сказал он в эфире CNN.

Наибольшую тревогу для рынка представляет анонс, сделанный высшим должностным лицом Ирана по безопасности Мохсеном Резаи. По его словам, в ближайшие дни будет объявлена новая запретная зона за пределами Ормузского пролива, которая начнётся от линии американской морской блокады и распространится на части Персидского залива. Здесь важна география: как отмечают эксперты, до сих пор конфликт концентрировался вокруг узкого горлышка пролива, а расширение зоны вглубь залива затрагивает акваторию, где расположены терминалы Саудовской Аравии, Кувейта, Ирака и ОАЭ.

Что произойдёт, если эскалация сохранится в нынешнем темпе? Убеждён, что ключевой развилкой станет именно эта запретная зона, а не количество ударов по танкерам. Пока производители Залива вывозят часть баррелей челночными рейсами с выключенными транспондерами, рынок остаётся в состоянии дефицита, но не паралича. Распространение зоны на терминалы означало бы переход от ограничения транзита к блокировке добычи, и такой сценарий выводит цены далеко за пределы нынешнего диапазона.

Отдельного внимания заслуживает разрыв между риторикой Вашингтона и реальностью. Трамп в пятницу назвал конфликт «мелочью», а вице-президент Джей Ди Вэнс заявил, что не назвал бы происходящее войной вовсе. При этом за шесть месяцев погибли 18 американских военнослужащих, боеприпасы истощаются, а опросы показывают низкие оценки действий президента, что ставит республиканцев под угрозу потери контроля над Конгрессом на ноябрьских промежуточных выборах. Мне представляется, что именно этот внутриполитический фактор, а не военное истощение, станет главным ограничителем американской эскалации ближе к ноябрю.

Ожидаю, что при сохранении нынешнего темпа эскалации Brent закрепится в диапазоне 100-110 долларов за баррель до конца сентября, а рынок нефтепродуктов уйдёт вперёд ещё сильнее, поскольку дизельная маржа в США уже обновляла исторические рекорды.

Объявление запретной зоны с реальным перекрытием части залива способно отправить котировки к 130 долларам в течение нескольких сессий. Не исключаю и обратного сценария, при котором приближение промежуточных выборов заставит Вашингтон искать быструю развязку, и тогда возврат к 80 долларам произойдёт столь же стремительно.

Что касается текущей технической картины нефти, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $92,50. Это позволит нацелиться на $96,54 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области $100,40. В случае падения нефти медведи попытаются забрать контроль над $89,54. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет Oil к минимуму $87,08 с перспективой выхода на $84,40.