O par de moedas GBP/USD voltou a negociar na sexta-feira como se estivesse fazendo um favor a alguém. Ao longo do dia, o preço oscilou apenas 52 pips, o que é muito pouco, considerando a divulgação do relatório de inflação que o mercado aguardava com ainda mais expectativa do que a reunião do Banco Central Europeu. Basta olhar para os gráficos para perceber que quase não se nota que um relatório importante foi divulgado na sexta-feira. Não houve mudanças significativas nos preços, nem picos ou quedas acentuadas. Vale lembrar também que a reação ao Nonfarm Payrolls da sexta-feira passada foi fraca, assim como a reação ao NFP anual da sexta-feira anterior. A última vez que o mercado realmente se movimentou foi em 19 de agosto, quando o Tesouro dos EUA anunciou a decisão de aumentar as compras de títulos no mercado aberto para reduzir os rendimentos. Como acontece com qualquer decisão do atual governo dos EUA, o resultado foi vertiginoso. Desde então, o rendimento dos títulos de 10 anos subiu mais 5%, enquanto o dos títulos de 30 anos avançou 1%. Assim, mesmo que o Tesouro dos EUA recompre seus próprios títulos por dezenas ou centenas de bilhões de dólares por mês, levando o país a um endividamento ainda maior, os investidores não estarão mais dispostos a comprar Treasuries, nem a fazê-lo a taxas mais baixas.

Retomando o "relatório da semana passada". A inflação dos EUA em agosto permaneceu em 3,4%. A inflação subjacente caiu para 2,4%, e o mercado pode estar subestimando algum componente da inflação subjacente. O nível atual da inflação cheia exige um aperto da política monetária se o Federal Reserve realmente quiser desacelerá-la, e não apenas falar sobre isso. Além disso, o índice de preços ao produtor de agosto sugere que a inflação provavelmente acelerará em setembro. Os preços atuais do petróleo, dos combustíveis e do gás também apontam para uma alta da inflação. Assim, os atuais níveis de preços ao consumidor estão elevados e provavelmente subirão ainda mais em setembro. Isso significa que o Fed não teria outra opção a não ser elevar a taxa básica de juros?

Em nossa opinião, não. Primeiro, a inflação não aumentou em agosto, e o que acontecer em setembro ficará para setembro. Por que Kevin Warsh e seus colegas teriam tanta pressa se, anteriormente, não viam motivos para apertar a política monetária e alguns membros do FOMC falavam na continuidade do processo de desinflação? Se a inflação não está subindo, significa que está desacelerando. Então, por que elevar os juros? O Fed poderia ter apertado a política monetária durante o verão, mas não o fez. Por que teria de agir em setembro?

Segundo, o Fed pode redirecionar a atenção do mercado da inflação cheia para a inflação subjacente e fazer desta o principal indicador. A inflação subjacente está em apenas 2,4% e também não está subindo. Isso torna um aperto monetário ainda menos justificável. Vale lembrar que uma alta dos juros representa um golpe para a economia, seu ritmo de crescimento e o mercado de trabalho. E o mercado de trabalho dos EUA vem mal conseguindo se manter de pé há pelo menos um ano e meio.

A volatilidade média do par GBP/USD nos últimos 5 dias de negociação é de 49 pips. Para a libra/dólar, esse valor é considerado "baixo". Na segunda-feira, 14 de setembro, esperamos, portanto, um movimento dentro de uma faixa delimitada por 1,3477 e 1,3575. O canal de regressão linear superior está voltado para cima, indicando uma tendência de alta. O CCI entrou na zona de sobrevenda, sinalizando um possível fim da correção.

Níveis de suporte mais próximos:

S1 – 1.3489

S2 – 1.3428

S3 – 1.3367

Níveis de resistência mais próximos:

R1 – 1.3550

R2 – 1.3611

R3 – 1.3672

Recomendações de negociação:

O par GBP/USD mantém uma tendência de alta. A política de Donald Trump continuará pesando sobre a economia dos EUA, portanto, não esperamos uma valorização sustentada do dólar no longo prazo. Até o momento, 2026 tem sido positivo para o dólar devido à geopolítica, mas toda história chega ao fim. No gráfico semanal, permanece um padrão plano entre 1,3150 e 1,3780 dentro de uma tendência de alta de quatro anos, reforçando as expectativas de valorização da libra no médio prazo.

Enquanto o preço estiver acima da média móvel, podem ser consideradas posições compradas, com alvos em 1,3575 e 1,3611. A permanência do preço abaixo da média móvel justificaria operações de venda, com alvos em 1,3489 e 1,3477.

Explicação para as ilustrações:

Canais de regressão ajudam a determinar a tendência atual. Se ambos estiverem direcionados para o mesmo lado, isso significa que a tendência está forte no momento;

A linha da média móvel (configurações: 20, 0, suavizada) define a tendência de curto prazo e a direção em que as operações devem ser realizadas no momento;

Os níveis de Murray são níveis-alvo para movimentos e correções;

Os níveis de volatilidade (linhas vermelhas) representam o provável canal de preços dentro do qual o par deverá permanecer nas próximas 24 horas, com base nos indicadores atuais de volatilidade;

O indicador CCI — sua entrada na região de sobrevenda (abaixo de -250) ou na região de sobrecompra (acima de +250) indica a aproximação de uma reversão da tendência na direção oposta.