O Banco Popular da China ampliou suas reservas oficiais de ouro pelo décimo nono mês consecutivo em maio, dando continuidade à mais longa campanha ininterrupta de compras do metal desde, pelo menos, 2015. De acordo com dados do banco central divulgados pela Bloomberg, as reservas estatais chinesas aumentaram em mais 320.000 onças troy no mês passado. Notavelmente, o acúmulo constante de ouro por Pequim continua apesar de os preços globais terem registrado sua terceira queda mensal consecutiva em maio, permanecendo sob pressão após atingirem máximas históricas no fim de janeiro.

O principal fator que continua limitando a valorização do ouro são as persistentes preocupações com a inflação e as expectativas dos investidores de que as taxas de juros globais permanecerão elevadas por mais tempo do que se previa anteriormente. O aumento dos rendimentos dos títulos públicos tradicionalmente reduz a atratividade dos ativos de proteção que não oferecem rendimento. Ainda assim, a demanda consistente do setor oficial tem se consolidado como uma importante fonte de suporte para o mercado nos últimos anos. As compras expressivas realizadas pelos bancos centrais compensam períodos temporários de enfraquecimento da demanda dos investidores privados e ajudam a reduzir a volatilidade do mercado.

Os esforços da China para diversificar suas reservas são acompanhados de perto pela comunidade internacional, à medida que a segunda maior economia do mundo busca reduzir sua dependência de ativos tradicionais denominados em dólares. Analistas do Goldman Sachs afirmam que, em meio ao aumento da incerteza geopolítica, as compras realizadas pelos bancos centrais globais poderão se intensificar nos próximos meses. Os dados atuais reforçam o compromisso de longo prazo de Pequim com a expansão de suas reservas de ouro, apesar do ambiente macroeconômico desafiador.