อ่านรายละเอียดเพิ่มเติม
12.03.2026 08:42 AMข่าวเมื่อวานนี้เกี่ยวกับการปรับตัวสูงขึ้นของอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ แม้จะยังอยู่ในกรอบคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ ก็กลายเป็นปัจจัยลบต่อสินทรัพย์เสี่ยงทั้งหมด รวมถึงยูโรและปอนด์อังกฤษ ขณะเดียวกันกลับเป็นแรงหนุนสำคัญให้กับดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากหลายฝ่ายกังวลว่าจะเกิดการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงของราคาในช่วงปลายเดือนมีนาคม ซึ่งสาเหตุหลักมาจากสงครามระหว่างสหรัฐฯ และอิสราเอลกับอิหร่าน รวมถึงการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาพลังงาน การเพิ่มขึ้นของตัวเลขเงินเฟ้อเดือนกุมภาพันธ์จึงได้ส่งสัญญาณเตือนที่น่ากังวลต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ และ Fed เรียบร้อยแล้ว
ทั้งดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปและดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานแสดงผลลัพธ์ดังนี้: ดัชนีทั่วไปเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ขณะที่ดัชนีที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงานปรับตัวขึ้น 0.2% การเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานรายเดือนในระดับสูงสุดส่วนหนึ่งอธิบายการเติบโตที่รวดเร็วขึ้นของดัชนีทั่วไปได้ เมื่อเทียบแบบปีต่อปี ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภคสะท้อนให้เห็นว่าโดยแก่นแท้แล้วเป็นภาวะเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำที่สุดนับตั้งแต่การปรับขึ้นอย่างรวดเร็วของค่าครองชีพซึ่งเริ่มต้นในช่วงฤดูใบไม้ผลิปี 2021 ดัชนี CPI ทั่วไปเพิ่มขึ้น 2.4% สูงกว่าระดับต่ำสุดของปีก่อนเล็กน้อย ขณะที่ CPI พื้นฐานทรงตัวที่ 2.5% ซึ่งสอดคล้องกับอัตราต่ำสุดตั้งแต่ปี 2021
สถานการณ์เช่นนี้ทำให้ Federal Reserve ต้องเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบาก ด้านหนึ่ง การเข้มงวดนโยบายการเงิน (การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย) อาจช่วยสกัดเงินเฟ้อได้ อย่างไรก็ตาม มาตรการดังกล่าวเสี่ยงที่จะทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจซึ่งเปราะบางอยู่แล้วชะลอตัวลง และเพิ่มแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยง อีกด้านหนึ่ง การคงนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอาจยิ่งเร่งเงินเฟ้อให้สูงขึ้น บั่นทอนอำนาจซื้อของผู้บริโภค และสร้างปัญหาด้านเสถียรภาพระยะยาวให้กับเศรษฐกิจ
ดังที่กล่าวไปก่อนหน้านี้ ตัวเลขที่เผยแพร่ออกมาสะท้อนสถานการณ์ราคา ก่อนเกิดสงครามกับอิหร่าน ซึ่งส่งผลให้ราคาน้ำมันเบนซินและพลังงานอื่น ๆ พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว แม้จะคำนึงถึงปัจจัยนี้แล้ว องค์ประกอบบางส่วนของดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนกุมภาพันธ์ก็ยังบ่งชี้ถึงอัตราการเติบโตของดัชนีพื้นฐานในระดับอย่างน้อย 0.4% ต่อเดือน ซึ่งเป็นอัตราที่ไม่สอดคล้องกับเป้าหมายเงินเฟ้อปีต่อปีที่ 2% ของ Federal Reserve
ในบริบทเช่นนี้ การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐจึงไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจ ปัจจัยเสี่ยงเพิ่มเติมคือการปะทุของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อราคาน้ำมัน และโดยนัยต่อเศรษฐกิจโลก
ขณะนี้ ฝั่งฝั่งซื้อจำเป็นต้องตัดสินใจว่าจะยึดระดับ 1.1555 กลับมาได้อย่างไร การทำได้เพียงเท่านั้นจะเปิดโอกาสให้พวกเขามุ่งเป้าไปที่การทดสอบระดับ 1.1585 จากตรงนั้นจึงจะมีโอกาสเล็งไปที่ 1.1615 แต่การทำเช่นนั้นโดยไม่ได้รับแรงหนุนจากผู้เล่นรายใหญ่จะเป็นเรื่องที่ยากมาก เป้าหมายไกลสุดจะอยู่ที่บริเวณจุดสูงสุด 1.1645 หากคู่เงินปรับตัวลดลงมาบริเวณ 1.1510 ผมคาดว่าผู้ซื้อรายใหญ่จะเริ่มเข้าดำเนินการอย่างจริงจัง หากยังไม่เห็นแรงซื้อดังกล่าว การรอให้มีการทดสอบซ้ำบริเวณจุดต่ำที่ 1.1470 หรือเปิดสถานะซื้อจากระดับ 1.1430 จะเป็นทางเลือกที่เหมาะสมกว่า
ในฝั่งของสกุลเงินปอนด์ ผู้ซื้อจำเป็นต้องยึดแนวต้านใกล้ที่สุดที่ระดับ 1.3390 กลับมาให้ได้ก่อน จึงจะสามารถมุ่งเป้าไปที่ระดับ 1.3420 ซึ่งเหนือระดับนี้จะเป็นบริเวณที่เบรกขึ้นไปได้ค่อนข้างยาก เป้าหมายไกลสุดจะอยู่ในโซน 1.3450 ในกรณีที่ราคาปรับตัวลง ฝั่งขายจะพยายามเข้าควบคุมระดับ 1.3350 หากทำได้สำเร็จ การหลุดกรอบบริเวณนี้จะสร้างแรงกดดันอย่างหนักต่อสถานะของฝั่งซื้อที่เคยครองตลาด และอาจฉุดให้คู่เงิน GBP/USD ร่วงลงไปที่ระดับต่ำ 1.3315 พร้อมกับมีโอกาสขยับลงต่อไปยัง 1.3285
