Швейцарський банк UBS різко погіршив прогноз щодо вартості золота, знизивши очікування на 300–900 доларів за унцію. Аналітики пояснюють перегляд «подвійним ударом»: несподіваною стійкістю американської економіки та перенесенням циклу пом'якшення політики ФРС на 2027 рік.

У своєму звіті стратеги Домінік Шнідер, Джованні Стауново та Уейн Гордон зазначають, що дорогоцінний метал опинився під сильним тиском. Міцний ринок праці США та зростання реальних доходностей змусили трейдерів переорієнтуватися та закладати у ціни можливе підвищення ставок вже цього року. Внаслідок котирування золота в короткостроковій перспективі тяжітимуть до діапазону 3850–4000 доларів за унцію.

Свою роль відіграла геополітика. На диво, спокійна реакція ринку на ескалацію конфлікту між США та Іраном спровокувала інвесторів на часткову фіксацію прибутку. Тепер золото знову залежить від класичних макроекономічних факторів — реальних ставок та курсу долара. На цьому тлі золоті ETF зафіксували помірний відтік коштів.

Незважаючи на поточну корекцію, на горизонті 12 місяців UBS зберігає конструктивний погляд на метал. Базовий сценарій банку передбачає, що у 2027 році ФРС знизить ставку на 50 базисних пунктів через охолодження економічного зростання. Додаткову підтримку золоту буде неминуче ослаблення долара на тлі роздутих бюджетних та зовнішніх дефіцитів США.

Головним драйвером ринку залишаються світові центробанки. UBS очікує, що регулятори продовжать стабільно скуповувати 750–1000 метричних тонн металу щорічно. За попередніми даними за травень, Народний банк Китаю поповнив резерви на 10 тонн, а ЦБ Узбекистану придбав близько 9 тонн. Тому аналітики UBS упевнені, що очікуване просідання цін до 3850–4000 доларів — це чудова можливість для нарощування позицій, а не привід для паніки.