Xem thêm
01.07.2026 06:13 PM
Nhìn chung, GBP/USD vẫn tiếp tục xu hướng giảm. Tại sao tôi lại cho rằng như vậy? Thứ nhất, theo quan điểm của tôi, đợt tăng giá gần đây của đồng đô la Mỹ chưa được nền tảng cơ bản trong vài tuần qua hỗ trợ đầy đủ. Thứ hai, xung đột địa chính trị ở Trung Đông đã kết thúc, trong khi đây lại là động lực chính cho sức mạnh của đồng đô la suốt năm 2026. Do đó, khó có thể giải thích vì sao đồng đô la ban đầu tăng giá vì xung đột, nhưng vẫn tiếp tục mạnh lên sau khi xung đột lắng xuống. Thứ ba, cuộc họp FOMC và giọng điệu “diều hâu” của Fed chắc chắn có thể đã hỗ trợ đồng đô la, nhưng đà tăng đã kéo dài lâu hơn dự kiến. Thứ tư, FOMC vẫn chưa bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ, và nếu lạm phát bắt đầu chậm lại, việc thắt chặt thêm có thể không còn cần thiết. Thứ năm, các ngân hàng trung ương lại tiếp tục cắt giảm dự trữ bằng đô la Mỹ, qua đó làm giảm nhu cầu toàn cầu đối với đồng tiền này. Kết quả là hiện tại thị trường thiếu các lý do đủ thuyết phục cho một làn sóng áp lực giảm giá mới đối với GBP/USD, nhưng phe bán vẫn có thể tiếp tục chiếm ưu thế đơn giản vì họ vẫn đang nắm thế chủ động trên thị trường.
Về mặt kỹ thuật, đồng bảng vẫn còn dư địa để phục hồi hướng về 1,3322, nhưng để có được nhịp tăng như vậy, cần có sự dịch chuyển từ trạng thái bán sang mua của giới giao dịch. Thị trường đã có phản ứng với Bearish Imbalance 22, song phản ứng khá yếu. Giá trước tiên thực hiện một cú quét thanh khoản xuống dưới đáy ngày 6/4, rồi sau đó là dưới đáy ngày 31/3. Như vậy, chúng ta có cả một phản ứng yếu trước vùng mất cân bằng giảm giá và hai lần quét thanh khoản mang tính tăng giá. Tối thiểu, điều này hàm ý khả năng xuất hiện một nhịp hồi kỹ thuật. Xét tới việc đồng đô la Mỹ vẫn thiếu nền tảng cơ bản đủ mạnh trong dài hạn, trong khi đã ghi nhận mức tăng đáng kể trong năm 2026, tôi cho rằng phe bán khó có thể duy trì đà này mãi. Dù vậy, phân tích kỹ thuật vẫn nên là kim chỉ nam chính. Nếu chưa xuất hiện các mô hình hay tín hiệu tăng giá, việc mở vị thế mua sẽ là quá sớm. Trong trường hợp đó, nhà giao dịch nên chờ phản ứng của thị trường tại Imbalance 21.
Hiện tại, thị trường vẫn tỏ ra thận trọng với thỏa thuận giữa Iran và Hoa Kỳ. Dẫu vậy, giờ có thể nói rằng giai đoạn xung đột căng thẳng đã chính thức kết thúc, ít nhất là tại thời điểm này. Cục Dự trữ Liên bang đã châm ngòi cho một đợt tăng mạnh của đồng đô la Mỹ, nhưng tôi vẫn chưa nhìn thấy yếu tố nào đủ sức duy trì áp lực giảm bền vững lên GBP/USD. Liệu kỳ vọng về việc FOMC sẽ thắt chặt hơn nữa trong tương lai có đủ để làm được điều đó?
Bức tranh kỹ thuật hiện nay như sau. Tuần trước, thị trường đã phản ứng với Bearish Imbalance 22, nhưng phản ứng vẫn yếu, mang lại hy vọng rằng nhịp giảm giá hiện tại đang dần đi đến hồi kết. Các cú quét thanh khoản xuống dưới hai đáy gần nhất (được đánh dấu bằng các đường màu đỏ) cũng cho thấy khả năng xuất hiện lại động lực tăng giá.
Lịch kinh tế ngày thứ Tư tương đối thưa thớt, và giới giao dịch tiếp tục bỏ qua phần lớn các dữ liệu công bố. Do vậy, sự chú ý gần như hoàn toàn dồn vào các bài phát biểu của Andrew Bailey và Kevin Warsh. Thống đốc Bank of England cho biết lạm phát được kỳ vọng quay trở lại mức mục tiêu vào khoảng tháng 4–5/2027, hàm ý ngân hàng trung ương không mặn mà với việc thắt chặt chính sách hơn nữa. Tuy nhiên, thị trường vốn dĩ cũng không trông đợi một đợt tăng lãi suất tại Vương quốc Anh sau các báo cáo lạm phát gần đây. Cũng cần lưu ý rằng lạm phát giá tiêu dùng tại Anh vẫn đang tiếp tục chậm lại.
Bức tranh cơ bản rộng hơn vẫn khiến tôi nghiêng về kịch bản suy yếu dài hạn của đồng đô la Mỹ. Xung đột liên quan đến Iran không làm thay đổi căn bản triển vọng đó, cũng như khả năng Fed tăng lãi suất trong năm 2026. Căng thẳng địa chính trị chỉ tạm thời nhắc nhở thị trường về vị thế tài sản trú ẩn an toàn của đồng đô la, nhưng xung đột này hiện đã kết thúc hoặc đang ở giai đoạn cuối. Mặc dù Fed có ý định nâng lãi suất trong năm 2026, điều này hỗ trợ đồng đô la, nhưng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn cũng sẽ làm chậm lại tăng trưởng kinh tế Mỹ. Kevin Warsh được Donald Trump bổ nhiệm làm Chủ tịch FOMC với mục tiêu theo đuổi chính sách tiền tệ nới lỏng hơn và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế nhanh hơn – điều mà Trump cho rằng Jerome Powell đã không đạt được. Theo quan điểm của tôi, bất kỳ chu kỳ thắt chặt nào của Fed nhiều khả năng cũng sẽ không kéo dài hoặc phát triển thành một chu kỳ thắt chặt bền vững. Do đó, tôi vẫn xem mọi đợt tăng giá của đồng đô la Mỹ là mang tính tạm thời, không phải mang tính cấu trúc lâu dài.
Lịch kinh tế ngày 2/7 bao gồm ba sự kiện, và tất cả đều có thể được xem là quan trọng. Vì vậy, bối cảnh cơ bản nhiều khả năng sẽ tác động đến tâm lý thị trường trong nửa sau phiên giao dịch thứ Năm.
Về dài hạn, triển vọng đối với GBP/USD vẫn mang tính tích cực, trong khi phản ứng với Bearish Imbalance 22 chỉ dẫn tới một nhịp giảm giới hạn. Điều này vẫn để ngỏ cơ hội cho phe mua giành lại thế chủ động. Đồng bảng vẫn có thể nối lại xu hướng giảm hướng về 1,3007 – mức giá sẽ làm mất hiệu lực xu hướng tăng chung – nhưng điều đó đòi hỏi phải xuất hiện thêm các mô hình giảm giá mới và tín hiệu xác nhận rõ ràng. Hiện tại, Imbalance 21 vẫn là thiết lập giảm giá đáng chú ý duy nhất. Ngược lại, hai cú quét thanh khoản gần đây lại nghiêng về kịch bản tăng giá. Nếu một mô hình tăng giá được hình thành, điều đó sẽ làm gia tăng đáng kể triển vọng cho một nhịp phục hồi đi lên. Tuy nhiên, cho đến lúc này, vẫn chưa xuất hiện thêm tín hiệu tăng hay giảm mới nào.
