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14.08.2026 09:54 AM
L’analyse des vagues sur le graphique 4 heures de l’instrument EUR/USD devient plus complexe. Il n’est toujours pas question d’annuler la section haussière de la tendance (image du bas), qui a commencé en janvier de l’année dernière. Toutefois, la structure en vagues de cette tendance a désormais une forme corrective. À long terme, il faut s’attendre à la formation de la vague C, dont le creux devrait se situer en dessous du creux de la vague A. Actuellement, le creux de la vague C est déjà inférieur à celui de la vague A, ce qui signifie que la vague C pourrait s’achever à tout moment, ou être déjà terminée. Cependant, avec un contexte fondamental favorable au dollar, cette vague pourrait prendre une forme plus étendue.
À une échelle plus réduite, je peux distinguer une structure classique de cinq vagues baissières. Si cette hypothèse est correcte, nous sommes actuellement en train de construire la vague 4, tandis que la vague 3 a elle-même pris une forme en cinq vagues. Une fois cette structure terminée, l’instrument pourrait passer à un ensemble de vagues haussières. Toutefois, d’après l’analyse actuelle des vagues, la formation de la vague 5 n’a pas encore commencé. Par conséquent, la monnaie européenne peut encore reculer vers la zone des 1,13 ou même plus bas.
Le taux de change EUR/USD est resté inchangé jeudi. Le marché n’a absolument pas réagi aux dernières données économiques en provenance de la zone euro et des États‑Unis. Faut‑il dès lors se concentrer sur ces statistiques et les analyser ? À mon avis, non. Je pense qu’il faut analyser les événements qui ont réellement de l’importance pour les intervenants en ce moment. Que peut‑on classer dans cette catégorie ? Sans doute uniquement les perspectives de la politique monétaire de la Federal Reserve. Or, tout ce qui pouvait être dit à ce sujet l’a déjà été. Après le rapport décevant sur les créations d’emplois publié la semaine dernière, la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre a continué de baisser cette semaine. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’un resserrement de la politique de la Fed en septembre s’élève désormais à 33 %. Je souligne que ce chiffre est tombé de 70 % au cours des deux dernières semaines. Autrement dit, le marché a renoncé à ses propres attentes « hawkish » pour la prochaine réunion du FOMC.
Passons maintenant à une perspective plus longue. Si le marché a révisé ses anticipations pour septembre sous la pression des données économiques, qu’est‑ce qui pourrait l’empêcher de revoir également ses attentes pour les réunions d’octobre ou de décembre ? Actuellement, le marché à terme intègre une probabilité de 68 % d’au moins un tour de vis monétaire d’ici la fin de l’année. Toutefois, sous l’effet des mêmes données économiques, ces attentes « hawkish » pourraient elles aussi s’évaporer. Si le marché du travail américain recule depuis quatre mois consécutifs, qu’est‑ce qui l’empêcherait de continuer à « se refroidir » ? L’an dernier, la Fed a dû abaisser ses taux à trois reprises pour soutenir le marché de l’emploi. Cette année, il n’y a pas la possibilité de « baisser » les taux, car l’inflation reste supérieure à l’objectif et risque même de repartir à la hausse en août. Par conséquent, il est très probable que, lors des réunions restantes jusqu’à la fin de l’année, Kevin Warsh et son équipe préfèrent également ne pas modifier les paramètres de la politique monétaire. Bien sûr, à moins qu’une amélioration n’intervienne dans la situation de la guerre au Moyen‑Orient et dans le détroit d’Hormuz.
Sur la base de l’analyse de l’EUR/USD, je conclus que l’instrument se trouve toujours dans une section haussière de la tendance (image du bas), tandis qu’à plus court terme, il évolue dans une section baissière de la tendance. À mon avis, c’est actuellement un bon moment pour tenter de constituer des positions longues. Cependant, l’instrument peut encore reculer vers la zone des 1,13 dans le cadre de la vague 5 en C. L’analyse des vagues réserve souvent des surprises, c’est pourquoi je commencerais progressivement à me tourner vers des achats.
À une échelle plus large, on distingue une section haussière de la tendance, après laquelle a commencé la construction d’un ensemble de vagues correctives. Dans un avenir proche, il faut s’attendre à la formation de la vague C, avec des objectifs autour du niveau de 1,1352, ce qui correspond au retracement de 38,2 % de Fibonacci. Après l’achèvement de la structure A‑B‑C, une nouvelle tendance haussière de long terme pourrait débuter.
