Вчера в интернете прошла информация о том, что Strategy готовит продажу биткоина до $1,25 млрд, что привело к панике и всплеску рыночной волатильности. Но что на самом деле скрывается за этими заголовками и все ли так страшно. Давайте разбираться.

Действительно, Strategy 29 июня подала в SEC форму 8-K, раскрывающую новый пятикомпонентный «Digital Credit Capital Framework». Документ действительно даёт компании право продавать биткоин на сумму до $1,25 млрд, но важно точно понимать формулировку: речь идёт не об обязательной продаже, а об авторизации, которую совет директоров может использовать при определённых условиях. Сама биткоин-позиция компании при этом не изменилась ни на монету: по состоянию на 28 июня на балансе остаются те же 847 363 BTC, что и неделей ранее.

Программа монетизации биткоина имеет строго определённые цели, и продажа «просто так» в неё не входит. Совет директоров авторизовал получение до $1,25 млрд дополнительных средств для пополнения долларового резерва; финансирование дивидендов по привилегированным акциям и процентных расходов, когда менеджмент сочтёт это более выгодным, чем выпуск обыкновенных акций; и финансирование программ обратного выкупа.

Любая продажа биткоина за пределами этих целей или сверх лимита потребует отдельного одобрения совета директоров. По сути, это защитный, а не наступательный инструмент: страховочная сетка на случай, если привлекать капитал через акции станет невыгодно, а не план по системному сокращению резервов.

Продажа биткоина, впрочем, лишь один элемент из пяти. Одновременно Strategy подняла дивиденды по привилегированным акциям STRC до 12% годовых с 1 июля, зафиксировала политику долларового резерва на уровне $2,55 млрд (это уже покрывает около 17,4 месяца дивидендных выплат при установленном минимуме в 12 месяцев) и запустила две программы обратного выкупа на $1 млрд каждая, для привилегированных бумаг и для обыкновенных акций MSTR. При этом ни одна из программ выкупа не обязывает компанию совершать реальные покупки. Авторизованный потолок в $1,25 млрд составляет менее 2,5% от всей позиции компании в 847 363 биткоина, а значит, даже при полном использовании лимита речь идёт о точечной корректировке, а не о демонтаже стратегии.

Тем не менее сам факт появления подобного инструмента в арсенале компании, которая годами публично отвергала саму возможность продажи, остаётся значимым сигналом для рынка, наблюдающего за Strategy как за одним из крупнейших источников институционального спроса на биткоин.

Торговые рекомендации:

Что касается технической картины Bitcoin, то покупатели сейчас нацелены на возврат уровня $60 600, который открывает прямую дорогу на $62 600, а там уже и рукой подать до уровня 64 000, преодоление которого будет означать попытки возврата бычьего рынка. В случае падения биткоина покупателей жду на уровне $58 500. Возврат торгового инструмента под эту область может быстро свалить BTC в район $56 100. Самой дальней целью будет область $53 600.

Что касается технической картины Ethereum, то очевидное закрепление выше уровня в $1617 открывает прямую дорогу на $1670. Самой дальней целью выступит максимум в районе $1725, преодоление которого будет означать укрепление бычьих настроений рынка и возврат интереса покупателей. В случае падения эфира покупателей жду на уровне $1555. Возврат торгового инструмента под эту область может быстро свалить ETH в район $1515. Самой дальней целью будет область $1433.

Что на графике:

- красного цвета уровни поддержки и сопротивления, от которых в моменте ожидается либо замедление, либо активный рост цен;

- зеленого цвета 50-дневная средняя скользящая;

- синего цвета 100-дневная средняя скользящая;

- салатового цвета 200-невная средняя скользящая;

Пересечение либо тест ценой средних скользящих, как правило, останавливает либо задает рынку импульс.