在新任聯準會主席 Kevin Warsh 進行了上任後首場具體演說後，美元走弱。儘管央行透過他的發言明確釋出鷹派基調，他同時表示，自己打算徹底改變以往與市場溝通的慣常方式。Warsh 指出，聯準會將「開闢新路徑」，以便做出更有根據的決策，而他已將上任後的前四週完全投入在貨幣政策上。這次演說的主要訊息是：為物價穩定而戰，依然是央行尚未真正建立起來的任務。

在通膨問題上，Warsh 的立場相當強硬。他直接表示，物價漲幅明顯高於目標水準，且物價「仍然過高」。他強調說：「如果有人以為我們會接受高於 2% 的通膨率，那他們會失望的。」完全不留給市場溫和解讀的空間。值得一提的是，他也指出了一些令人鼓舞的訊號：通膨預期在前四週有所下降，物價增長加速的風險也在減弱，這對美元相對風險資產構成了壓力。依他的看法，用來對抗通膨的戰術與戰略仍有待制定，而聯準會目前能做的最關鍵之事，就是把貨幣政策的架構建立正確。

Warsh 另外特別強調，這代表了與過去溝通慣例的決裂。他表示，在當前情勢下，forward guidance 已不再是合適的政策工具，並補充說，聯準會不會再向市場提供直接的訊號或建議。他指出，知名的「點陣圖」——也就是聯準會官員對利率路徑的預測——只會在接下來的一段短時間內繼續存在。「如果過時的作業模型妨礙我們落實正確的政策，就必須予以淘汰。」Warsh 如此表示，暗示市場必須戒除依賴已公布的指標來揣測央行意圖的習慣。

他對聯準會資產負債表的看法同樣耐人尋味。Warsh 並不避諱自己希望看到一個規模更小的資產負債表，並強調在前四週裡他的觀點從未改變。他指出，任何關於資產負債表政策的調整，都會在審慎評估後作出，並以高度透明的方式對外溝通；同時，這項政策與財政領域的界線非常接近。他希望維持利率作為聯準會的主要政策工具，不過對於資產負債表規模的不同看法，他仍持開放態度。

Warsh 將勞動市場描述為穩健，供給面則具備韌性，並將聯準會的任務界定為同時確保就業與物價穩定。他重申聯準會的獨立性絲毫未變，並預告下週將公布各工作小組負責人的相關消息，表示他計畫延攬國內外頂尖專家參與。

對美元而言，Warsh 的談話帶來了不小挑戰：相對不那麼強硬的通膨表態，加上不再承諾遵循預先規劃好的寬鬆路徑，使市場缺乏繼續押注美元走強的理由。與此同時，放棄 forward guidance 也讓未來決策更難預測，市場對這些決策的反應可能會更為劇烈。