Xem thêm
01.07.2026 06:13 PM
Cặp EUR/USD vẫn đang nằm trong một nhịp giảm giá cục bộ, với nhiều khả năng có thể phát triển thành một xu hướng giảm rộng hơn. Bất chấp việc cặp tiền này suy yếu trong những tháng gần đây, tôi vẫn cho rằng xu hướng tăng dài hạn lớn hơn vẫn còn nguyên. Như biểu đồ phía trên cho thấy, diễn biến giá trong năm vừa qua chủ yếu đi ngang. Do đó, xu hướng tăng bắt đầu sau khi Donald Trump quay trở lại Nhà Trắng vẫn chưa nên được coi là đã kết thúc. Tuy nhiên, nếu các diễn biến tiếp tục diễn ra như vài tuần qua, xu hướng đó cuối cùng có thể chấm dứt.
Cần nhắc lại rằng ngày 17/6, Iran và Hoa Kỳ đã ký một thỏa thuận khung nhằm mở cửa hoàn toàn Eo biển Hormuz và khởi động đàm phán về chương trình hạt nhân của Iran. Kết quả này có thể đạt được nếu Israel ngừng các hoạt động quân sự tại Lebanon, căng thẳng ở Eo biển Hormuz hạ nhiệt và cả hai bên đều tuân thủ đầy đủ thỏa thuận đã ký. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, thị trường hầu như không tin tưởng vào một tiến trình hòa giải bền vững giữa Iran và Hoa Kỳ. Kết quả là nhu cầu đối với đồng USD vẫn ở mức cao, được củng cố thêm bởi cả Cục Dự trữ Liên bang và Tehran. Trong tháng 6, Fed phát tín hiệu vẫn sẵn sàng nâng lãi suất trong năm nay, và hiện tại giới giao dịch coi khả năng đó là đáng tin, bất kể cuối cùng có xảy ra hay không. Trong khi đó, Tehran dường như nhận thức rõ vị thế đàm phán của mình và tiếp tục đặt ra các điều kiện riêng. Hôm nay có tin Iran đã thẳng thừng bác bỏ đàm phán trực tiếp với Hoa Kỳ, yêu cầu chấm dứt hoàn toàn xung đột trong khu vực và giải phóng các tài sản nước ngoài đang bị đóng băng trước khi thảo luận bất kỳ nhượng bộ hạt nhân nào.
Những diễn biến địa chính trị vài tuần gần đây bị lu mờ bởi yếu tố Fed, nhưng chúng có thể nhanh chóng quay trở lại tâm điểm. Tehran và Washington đã ký một bản ghi nhớ, gia hạn lệnh ngừng bắn thêm 60 ngày, và bắt đầu hướng tới việc mở lại hoàn toàn Eo biển Hormuz cũng như một thỏa thuận hạt nhân toàn diện. Tuy nhiên, thị trường vẫn chưa chứng kiến sự suy yếu như kỳ vọng của đồng USD sau khi căng thẳng địa chính trị giảm bớt, cũng như chưa thấy đồng euro mạnh lên dù ECB đang thực thi chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Ngược lại, phe bán vẫn chiếm ưu thế bất chấp bối cảnh địa chính trị và cơ bản hiện tại. Giờ đây, khi các diễn biến địa chính trị lại một lần nữa gây thất vọng cho nhà đầu tư, áp lực bán mới xuất hiện cũng không có gì bất ngờ. Theo quan điểm của tôi, vị thế của phe mua vẫn chưa yếu đến mức phải chấp nhận thêm một đợt thoái lui nữa. Dẫu vậy, từng ngày trôi qua tiếp tục cho thấy sức mạnh của phe bán và sự bất lực của phe mua trong việc giành lại quyền kiểm soát.
Cấu trúc biểu đồ hiện tại tiếp tục cho thấy nhịp giảm giá bắt đầu từ ngày 17/4. Bearish Imbalance 17 đến nay vẫn chưa được triệt tiêu và vì vậy vẫn chưa tạo ra tín hiệu bán. Tuần trước, Bearish Imbalance 18 đã hình thành, có thể kích hoạt phản ứng của thị trường ngay trong hôm nay hoặc ngày mai. Chỉ khi Imbalance 18 bị vô hiệu, tôi mới quay lại kỳ vọng đồng euro nối lại đà tăng – theo tôi là kịch bản hợp lý hơn về mặt kỹ thuật. Khi đó, tôi cũng sẽ tìm kiếm sự hình thành các mô hình giá tăng, vì tôi vẫn cho rằng xu hướng tăng lớn hơn vẫn chưa kết thúc.
Số liệu kinh tế công bố hôm thứ Tư đã tạo thêm lực cản cho đồng euro. Thứ nhất, lạm phát ở khu vực đồng euro giảm chậm hơn kỳ vọng của giới giao dịch. Thứ hai, những khó khăn mới trong đàm phán giữa Iran và Hoa Kỳ càng khiến tâm lý lạc quan đối với đồng euro suy yếu. Tôi cho rằng không cần thiết phải xem xét chi tiết từng báo cáo kinh tế và sự kiện trong ngày, bởi giới giao dịch hiện gần như chỉ tập trung vào đồng USD, và chỉ chú ý đến những diễn biến ủng hộ việc tiếp tục mua vào đồng bạc xanh.
Phe mua vẫn còn nhiều lý do để giành lại quyền kiểm soát trong năm 2026, và xung đột ở Trung Đông chưa tạo ra thay đổi đáng kể đối với bức tranh đó. Xét về cấu trúc và yếu tố cơ bản, các chính sách của Trump – vốn đã dẫn đến đợt suy yếu mạnh của USD trong năm ngoái – vẫn chưa thay đổi. Hiện tại, tôi không thấy động lực dài hạn đủ mạnh nào hỗ trợ cho đồng USD, bất chấp lập trường “diều hâu” của FOMC. EUR/USD đang tiến tới một loạt đáy quan trọng và các điểm xoay (swing points) nổi bật, nơi thanh khoản có thể bị quét đi, từ đó có khả năng tạo tín hiệu đảo chiều cho nhịp giảm hiện tại.
Lịch kinh tế ngày 2/7 bao gồm bốn sự kiện đã được lên lịch, trong đó ít nhất hai sự kiện có thể được coi là rất quan trọng. Do đó, bối cảnh cơ bản có thể tác động mạnh đến tâm lý thị trường trong nửa sau phiên giao dịch thứ Năm. Thứ Sáu là Ngày Độc lập tại Hoa Kỳ.
Theo quan điểm của tôi, cặp tiền này vẫn đang trong quá trình hình thành một xu hướng tăng rộng hơn. Mặc dù bối cảnh cơ bản đã xoay chiều khá mạnh theo hướng ủng hộ phe bán cách đây bốn tháng, nhưng xu hướng tăng tổng thể vẫn chưa thể coi là đã bị vô hiệu hoặc đã hoàn tất. Do vậy, phe mua có thể khởi động một nhịp tăng mới sau khi thanh khoản bị quét xuống dưới các vùng đáy nổi bật nhất. Tuy nhiên, việc mở vị thế mua ở giai đoạn hiện tại dường như chưa hợp lý. Sẽ tốt hơn nếu chờ cho nhịp giảm hiện tại hoàn tất và xuất hiện các mô hình kỹ thuật mang tính hỗ trợ cho xu hướng tăng.
Hiện tại, giới giao dịch đang có hai vùng Bearish Imbalances có thể được sử dụng làm khu vực tiềm năng để mở vị thế bán. Tuy nhiên, tôi muốn nhấn mạnh rằng cặp tiền đang tiến gần bốn điểm xoay (swing points) lớn, nơi thanh khoản có thể bị quét đi, trong khi bối cảnh cơ bản ủng hộ đồng USD vẫn còn nhiều điểm đáng nghi ngờ. Bởi vậy, tôi tiếp tục kỳ vọng một nhịp hồi phục tăng giá, nhưng trước tiên tôi muốn thấy được xác nhận kỹ thuật cho kịch bản đó. Ngoài ra, nhà giao dịch cũng có thể chờ một tín hiệu bán mới xuất phát từ Bearish Imbalance 18.
