Yardeni Research — जो वॉल स्ट्रीट के सबसे प्रमुख S&P 500 बुल्स में से एक है — ने हाल ही में तर्क दिया कि अगर कॉर्पोरेट लाभ अनुमति देते हैं, तो बाजार स्थगफ्लेशन वाले वातावरण में भी रैली कर सकता है, और कंपनियों को बढ़ती शेयर कीमतों के साथ पुरस्कृत किया जा सकता है। यह दृष्टिकोण अब देर से प्रतीत होता है। व्यापक सूचकांक ने तब भी ऊपर की ओर धक्का देना जारी रखा, जब मध्य पूर्व संघर्ष ने मुद्रास्फीति के जोखिम को बढ़ाया, और उस समय इसे आय सीजन और "फियर-ऑफ-मिसिंग-आउट" (FOMO) डायनामिक का समर्थन प्राप्त था। हालांकि, जैसे-जैसे वसंत का समापन हो रहा है, लालच डर के आगे झुक रहा है।

कई प्रमुख बैंक अधिक सतर्क रुख अपनाने लगे हैं। वेल्स फार्गो सिक्योरिटीज ने अपने ग्राहकों को वर्ष के दूसरे छमाही में सतर्क रहने की सलाह दी है, मुद्रास्फीति, वित्तीय दबाव और अमेरिका के मध्यावधि चुनावों का हवाला देते हुए। ऐतिहासिक रूप से, जब ये कारक एक साथ मौजूद रहे हैं, तो S&P 500 ने दूसरे छमाही में 71 प्रतिशत मामलों में 10 प्रतिशत या उससे अधिक की गिरावट दर्ज की है, जबकि अन्य वर्षों में यह 44 प्रतिशत रहा।

बैंक ऑफ अमेरिका ने चेतावनी दी कि अमेरिकी इक्विटी में अत्यधिक भीड़ लाभ निकालने को उत्तेजित कर सकती है। इसके सर्वेक्षण से पता चलता है कि एसेट मैनेजर्स में शुद्ध इक्विटी ओवरवेटिंग अप्रैल में 13 प्रतिशत से बढ़कर 50 प्रतिशत हो गया, जो स्तर आखिरी बार जनवरी 2022 में देखा गया था। कैश अलोकेशन 3.9 प्रतिशत तक गिर गया, जो फरवरी 2024 के बाद का सबसे कम स्तर है।

अमेरिकी शेयर एक्सपोज़र के लिए हेजिंग लागत बढ़ गई है, जो आगे गिरावट के खिलाफ बीमा की बढ़ती मांग को दर्शाता है। निवेशकों ने विशेष रूप से रसेल 2000 से जुड़े प्रोटेक्टिव डेरिवेटिव्स में रुचि दिखाई है, जो इस चिंता को दर्शाता है कि कड़ा फेडरल रिजर्व नीति छोटे-कैप स्टॉक्स को असमान रूप से प्रभावित कर सकती है।

सवाल यह है कि NVIDIA जैसे बाजार के नेताओं से मजबूत आय रैली को बचाने के लिए पर्याप्त होगी या नहीं। निवेशक एक पारंपरिक "बाय-द-डिप" रणनीति अपना सकते हैं। अगर यह रणनीति व्यापक सूचकांक को नए रिकॉर्ड उच्च स्तर तक नहीं ले पाती, तो यह बुल्स की कमजोरी का संकेत देगी और बड़े पैमाने पर बिक्री को बढ़ावा दे सकती है।

तकनीकी रूप से, S&P 500 ने दैनिक चार्ट पर अपनी बढ़ती ट्रेंड लाइन तक पलटाव किया है। यदि यह महत्वपूर्ण समर्थन स्तर 7,365 के नीचे decisively टूटता और बंद होता है, तो यह 7,200 और 7,130 की ओर आगे गिरावट का जोखिम बढ़ाएगा और बिक्री के दबाव को तेज करने की संभावना होगी।